2016年9月21日，中國長江三峽集團公司60億元綠色公司債券在上交所成功上市交易，標志著我國迄今最大規(guī)模綠色公司債券發(fā)行圓滿落幕，也為三峽集團20年發(fā)債歷程筑就又一新的里程碑。為在新的歷史時期更好做好發(fā)債工作，10月18日三峽集團在京舉辦“三峽債券20年”座談會，來自主管機關、監(jiān)管部門、銀行券商、保險公司、評級機構和媒體代表等各界嘉賓匯聚一堂，回顧歷程、暢談發(fā)展、總結經驗、展望未來。
綠色債券是國家積極鼓勵的金融品種。其募集的資金主要用于支持清潔能源、污染防治、節(jié)能環(huán)保等綠色低碳項目。許多國際知名的投資機構不僅把購買綠債當作實現(xiàn)資產保值、穩(wěn)定收益的途徑，更視之為體現(xiàn)社會責任、支持綠色產業(yè)、彰顯投資人情懷的最佳方式。2015年下半年以來，國家發(fā)改委、國家財政部、中國人民銀行、中國證監(jiān)會、國家環(huán)保部等多個部委機構陸續(xù)發(fā)文，要求充分發(fā)揮綠色債券融資作用，加快建設資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會。
為積極響應黨中央、國務院關于建立綠色金融體系、創(chuàng)新清潔能源融資的戰(zhàn)略部署，體現(xiàn)中央企業(yè)的覺悟和擔當，三峽集團經過精心研究、審慎籌劃，終于今年8月30日在上交所成功發(fā)行總額達60億元的綠色公司債券，融資規(guī)模之大、發(fā)行利率之低、認購倍數(shù)之多，在國內同類產品中處于領先地位。這不僅體現(xiàn)了國家部委、社會公眾對綠色產業(yè)、清潔能源的大力支持，也體現(xiàn)了廣大投資機構對三峽集團優(yōu)良資信的高度認可。
本次綠債募集資金全部用于支持實體經濟的發(fā)展，建設開發(fā)我國最大的水電基地、我國西電東送的主力——金沙江梯級水電站。據(jù)了解，位于金沙江下游的溪洛渡、向家壩和烏東德三座電站，是本次綠色債券募集資金的投資標的，不僅滿足綠債市場對于投資標的的全部嚴苛要求，也是三峽集團滾動開發(fā)金沙江水電資源、優(yōu)化供給側改革的重要組成部分。全部建成投產后，三座電站的“綠色效應”顯著——合計年均發(fā)電量為1270億千瓦時，每年可節(jié)省標煤約4568萬噸，減少排放二氧化碳10165萬噸、二氧化硫4.80萬噸、氮氧化物4.80萬噸和煙塵1.44萬噸。目前，溪洛渡、向家壩電站26臺機組已經全部投產，運營情況良好，烏東德電站已經核準開工，預計將于2020年實現(xiàn)首批機組投產發(fā)電。發(fā)行債券極大支持了金沙江水電開發(fā)，至目前直接用于金沙江上游水電站滾動開發(fā)的發(fā)債資金達到18期共794億元，占目前已投資金額的43.8%。
大力發(fā)展清潔能源和財務指標表現(xiàn)優(yōu)異，是三峽集團發(fā)行綠色債券的兩大獨特優(yōu)勢。截至2015年底，三峽集團資產規(guī)模達5633.7億元，可控裝機規(guī)模5954.5萬千瓦，其中絕大部分是水電、光伏、風電等清潔能源。2015年，三峽集團實現(xiàn)發(fā)電總量2009.8億千瓦時，營業(yè)收入635.2億元，利潤總額344.7億元。利潤總額在所有中央企業(yè)中位列第十、在發(fā)電企業(yè)中排名第一。過去五年，三峽集團裝機容量、發(fā)電量、營業(yè)收入、凈利潤年均增長20%以上，資產負債率控制在45%左右，現(xiàn)金流充沛，財務指標健康。
在拓展清潔能源事業(yè)方面具備強大核心能力，是廣大投資人信賴三峽集團，積極購買三峽綠債的首要原因。其中，建設和管理大型水電工程的能力、大型水電工程融資和資本運作能力、大型水電生產運營和市場營銷能力、梯級水利樞紐統(tǒng)一聯(lián)合調度能力是三峽集團最為突出的四項核心能力。有基于此，三峽集團本次發(fā)行60億綠債，吸引了超過50家機構投資者參與申購。其中3年期35億元，票面利率2.92%，是近期重點AAA企業(yè)同期限品種最低發(fā)行利率，但認購倍數(shù)達到了3.29倍；10年期25億元，票面利率3.39%，是截至發(fā)行日非金融企業(yè)同期限品種的歷史最低發(fā)行利率，但認購倍數(shù)仍然達到了3.88倍。
國際知名機構的權威認證，是本次發(fā)債受到市場歡迎的因素之一。國際四大會計師事務所之一的安永華明會計師事務所，為本次綠債發(fā)行提供認證服務。認證內容包括：募集資金的使用及管理程序，項目評估和篩選標準及本次募集資金用途項目的合規(guī)性，信息披露及流程等三個方面。認證標準為上海證券交易所《關于開展綠色公司債券試點的通知》及中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會公布的《綠色債券支持項目目錄》。通過現(xiàn)場及書面盡職調查、資料查閱等方式，安永華明公司得出認證結論，認為本次綠色債券符合相關管理規(guī)范對于資金使用及管理、項目評估及篩選、信息披露及報告等方面的要求。
三峽集團的發(fā)債歷史迄今已整整20年。從1997年發(fā)行第一期企業(yè)債券以來，三峽集團累計發(fā)行84期各類債券，人民幣融資規(guī)模達3,185億元人民幣、歐元融資規(guī)模達10.45億歐元、美元融資規(guī)模達37億美元。與同期限銀行貸款相比，共計節(jié)約財務成本超過250億元，為三峽集團成為全球最大的水電企業(yè)和中國最大的清潔能源集團給予了強有力的支撐。
發(fā)行債券對三峽工程建設意義重大。據(jù)統(tǒng)計，在三峽集團已發(fā)行的84期債券中，直接用于三峽工程建設的達到9期共282億元，占三峽工程總投資1730億元的16.3%，是繼三峽工程建設基金、商業(yè)銀行貸款之后重要的融資渠道，為三峽工程建設做出了突出貢獻；如今，三峽工程在防洪、發(fā)電、航運、補水等多個方面發(fā)揮著巨大的作用。2014年，三峽電廠全年發(fā)電988億千瓦時，創(chuàng)單座水電站年度發(fā)電世界紀錄。2015年，三峽船閘通過量達1.196億噸，再創(chuàng)歷史新高。2016年，三峽大壩面對超過5萬立方米每秒的一號洪峰削峰近四成，力保長江中下游安瀾。
二十年來，三峽集團在金融市場樹立了良好資信與可靠形象。累計發(fā)行境內外各類債券84期共計3508億元，償還本金1965億元，無一違約。這樣優(yōu)良的履約記錄和強大的償債能力，在當前國內外經濟形勢低迷，債務違約時有發(fā)生的背景下，既顯得彌足珍貴，又對提振債市信心有著重要作用。在信用評級方面，2011年，通過市場化招標方式成為我國銀行間市場10家重點AAA企業(yè)之一。2015年，獲得穆迪“Aa3”、惠譽“A+”的信用評級，成為我國唯一一家獲得兩大國際評級機構給予中國國家主權級評級的發(fā)電企業(yè)；2016年，在國內外宏觀經濟放緩，部分國有企業(yè)信用評級遭到下調的情況下，標普將三峽集團評級由“A”逆勢調升至“A+”，體現(xiàn)了其對三峽經營狀況和未來前景的肯定。
二十年來，三峽集團注重專業(yè)化發(fā)行、力求多樣化創(chuàng)新，共計發(fā)行債券84期，其中10余支產品系全國首創(chuàng)、引領債市潮流。如：96三峽債是國內首支上市企業(yè)債券，98三峽債是國內首支按年付息企業(yè)債券、99三峽債是國內首支浮動利率企業(yè)債券、03三峽債是國內首支30年期企業(yè)債券、06三峽債是國內首支無擔保企業(yè)債券、07長電債是國內首支上市公司發(fā)行的公司債券、09三峽債是國內首支跨銀行間和交易所市場同時發(fā)行的企業(yè)債券、15三峽外幣債是國內電力企業(yè)首次發(fā)行的全球雙幣種債券、16三峽債是國內規(guī)模最大的非金融企業(yè)綠色債券等。
二十年來，三峽集團巧用、擅用金融工具，三峽債券在市場構建了從3個月到30年期完整的收益率曲線，成為債券市場的“金邊債”、“品牌債”、“龍頭債”，實現(xiàn)了企業(yè)自身、債券市場和投資機構的多方共贏。通過為投資者提供收益穩(wěn)定、信譽良好的多品種投資標的，培育了優(yōu)質、穩(wěn)定的全球投資者群體，在境內外資本市場樹立了良好的三峽品牌形象。可以說，三峽債券的歷史，就是我國改革開放以來債券市場逐步發(fā)展、成長壯大的歷史。三峽債券的發(fā)行，也對我國債券市場的發(fā)展和完善起到了良好的積極作用。
二十年來，三峽集團逐步探索出“依托公司優(yōu)良資信，按照市場運作機制，廣泛吸引社會資本，參與基礎設施建設，分享經濟發(fā)展紅利”的資本融資模式。在此過程中，三峽集團也實現(xiàn)了從單一電站開發(fā)向流域梯級電站開發(fā)的轉變、從純粹水電開發(fā)向清潔能源全面開發(fā)的轉變、從國內業(yè)務為主向國內外并舉的轉變。不僅成功實現(xiàn)了國有資本的保值增值，將1300多億元的國有原始資本不斷壯大至5600多億元。而且實現(xiàn)了滾動開發(fā)清潔能源的目標，為節(jié)能減排、低碳發(fā)展、保護生態(tài)和創(chuàng)建社會主義生態(tài)文明做出了貢獻。
未來，三峽集團將繼續(xù)堅持穩(wěn)健審慎的財務政策，保持健康穩(wěn)定的現(xiàn)金流，進一步增強綜合實力、改善資本結構、提高盈利水平、降低融資成本、夯實償債能力、加強風險管控，積極維護資信評級和品牌形象，與投資者共享發(fā)展紅利，為我國金融市場的良性發(fā)展做出新的更大貢獻。
