首富從來(lái)不缺新聞，而且，一般都是負(fù)面新聞或八卦新聞，但跟某首富之子越八卦越快樂(lè)不同的是，對(duì)于時(shí)不時(shí)地?zé)o辜躺槍，李河君顯得既無(wú)奈又無(wú)辜。5月20日漢能薄膜發(fā)電發(fā)布公告稱，李河君辭任漢能薄膜發(fā)電執(zhí)行董事及董事會(huì)主席，由漢能控股副總裁袁亞彬接任。沒(méi)想到這則深夜發(fā)布的新聞，再次引來(lái)滿城風(fēng)雨。有人說(shuō)，李河君終于向港交所服軟了；有人說(shuō)，李河君引咎辭職，下野了；有人說(shuō)，李河君撐不住了，要變賣資產(chǎn)了；更有人說(shuō)，李河君要跑路了。種種傳言危言聳聽(tīng)。
毋庸諱言，輿論之所以高度關(guān)注、過(guò)度消費(fèi)漢能和李河君，乃至把正面新聞解讀成負(fù)面新聞，并非李河君不會(huì)應(yīng)對(duì)媒體，而是李河君曾經(jīng)的首富身份和漢能如今的命運(yùn)，以及做空漢能的神秘力量。當(dāng)然也與兩個(gè)關(guān)鍵的問(wèn)題有關(guān)：一是漢能上市公司漢能薄膜發(fā)電遭遇過(guò)山車行情之后被香港證監(jiān)會(huì)強(qiáng)制停牌，其未來(lái)何去何從？二是薄膜發(fā)電到底有沒(méi)有市場(chǎng)前景，或者說(shuō)即使有市場(chǎng)前景，漢能能否最終吃到桃子？
讓上市公司“斷奶”
一年前的5月20日，全球市值最大的光伏企業(yè)漢能薄膜發(fā)電，股價(jià)突現(xiàn)斷崖式下跌，短短半小時(shí)內(nèi)，跳水近47%，李河君身家瞬間縮水至1319.34億港元，蒸發(fā)了1167億港元，折合約人民幣935.5億元。當(dāng)天10時(shí)40分，漢能緊急停牌，股價(jià)停留在3.91港元。7月15日，香港證監(jiān)會(huì)將漢能薄膜發(fā)電強(qiáng)制停牌，并對(duì)其進(jìn)行調(diào)查。
誰(shuí)在做空漢能薄膜發(fā)電？這個(gè)問(wèn)題至今像風(fēng)像雨又像霧。福布斯的報(bào)道，曾經(jīng)懷疑是幾個(gè)國(guó)際對(duì)沖基金所為，也有人猜測(cè)是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所為，但都沒(méi)有真憑實(shí)據(jù)。更有媒體報(bào)道稱，是李河君導(dǎo)演了苦肉計(jì)，自己做空自己。李河君怒斥：說(shuō)這話的人腦子有病，讓你自己損失1000億試試？的確這是用腳想出來(lái)的答案。上市公司與母公司之間有千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，一榮俱榮一損俱損，上市公司的小船翻了，漢能母公司這艘大船也就說(shuō)翻就翻了，這不等于跳河自殺！
事實(shí)上，沒(méi)有哪家公司像漢能薄膜發(fā)電跟母公司這樣有著不分彼此的關(guān)系，也正是因?yàn)檫@層親密關(guān)系，關(guān)聯(lián)交易成了一個(gè)敏感問(wèn)題。在遭遇強(qiáng)制停牌時(shí)，香港證監(jiān)會(huì)曾表示，對(duì)于漢能和母公司漢能控股及其聯(lián)屬公司的關(guān)聯(lián)交易表示關(guān)注。漢能方面則澄清，控股集團(tuán)與漢能薄膜發(fā)電之間的關(guān)聯(lián)交易都是合法合規(guī)、公開(kāi)透明的，“這幾年的所有關(guān)聯(lián)交易，上市公司都嚴(yán)格遵守了相關(guān)規(guī)則，根據(jù)香港上市公司條例要求進(jìn)行公告，并根據(jù)關(guān)聯(lián)交易的規(guī)定，在法規(guī)要求的情況下，得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審批，及舉行股東大會(huì)取得股東投票批準(zhǔn)?！睂?duì)于此項(xiàng)頗為人詬病的關(guān)聯(lián)交易，盡管香港證監(jiān)會(huì)并未提出明確要求，但漢能還是主動(dòng)進(jìn)行了調(diào)整，開(kāi)始逐步切斷關(guān)聯(lián)交易，去年此項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易已同比減少96%，該筆收入已下跌至低于2億港元。
離復(fù)牌漸行漸近
作為上市公司最大的關(guān)聯(lián)交易方，母公司是否具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，董事長(zhǎng)李河君的個(gè)人財(cái)務(wù)狀況，都有可能影響上市公司，因此，香港證監(jiān)會(huì)要求漢能提供漢能控股2011年至2014年各年度經(jīng)審核財(cái)務(wù)報(bào)表及經(jīng)審核綜合財(cái)務(wù)報(bào)表以及李河君本人重大未償還貸款的詳細(xì)情況。對(duì)此，漢能有不同意見(jiàn)，一直沒(méi)有提交。
經(jīng)過(guò)一年的輾轉(zhuǎn)騰挪，漢能離復(fù)牌已經(jīng)漸行漸近。自接受香港證監(jiān)會(huì)調(diào)查以來(lái)，媒體已經(jīng)多次報(bào)道稱調(diào)查的方向涉及“操縱股價(jià)”、“內(nèi)幕交易”等等，但事實(shí)上，迄今為止所有的媒體報(bào)道都不準(zhǔn)確，屬于猜測(cè)性報(bào)道，因?yàn)榘凑障愀圩C監(jiān)會(huì)的規(guī)則，除了調(diào)查方和當(dāng)事方，其他人根本無(wú)從知曉調(diào)查的具體情況，也不會(huì)讓他人知道。李河君曾說(shuō)，漢能也曾提交過(guò)重組報(bào)告，但未獲香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。調(diào)查沒(méi)有時(shí)間限制，因此也不知道何時(shí)結(jié)束，但李河君說(shuō)，他對(duì)復(fù)牌“有信心”。
完善市場(chǎng)機(jī)制
股票雖停牌，但漢能對(duì)于上市公司的整改其實(shí)一直在進(jìn)行，減少關(guān)聯(lián)交易是一個(gè)方面，調(diào)整技術(shù)方向也是一個(gè)方面。目前，柔性銅銦鎵硒（CIGS）及砷化鎵（GaAs）技術(shù)研發(fā)及市場(chǎng)化應(yīng)用成為漢能發(fā)展的重點(diǎn)。同時(shí)，人員及組織結(jié)構(gòu)也在調(diào)整。去年，漢能裁掉了不少人，這也被外界解讀為漢能不行了。但裁了一些人，也進(jìn)了一些人，其中包括不少高管，此次的人事變動(dòng)，也是整個(gè)市場(chǎng)化導(dǎo)向調(diào)整的重要一環(huán)。調(diào)整后的董事會(huì)七位執(zhí)行董事，其中四位為四條技術(shù)路線的負(fù)責(zé)人，一人為市場(chǎng)銷售負(fù)責(zé)人，一人為財(cái)務(wù)、內(nèi)控負(fù)責(zé)人，一人為法務(wù)、合規(guī)審核負(fù)責(zé)人。上市公司高層治理結(jié)構(gòu)籍此更加優(yōu)化，有利于其迅速形成獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)管理和市場(chǎng)開(kāi)拓能力。過(guò)去李河君一直對(duì)母子公司擁有高度控制權(quán)，關(guān)系曖昧不清，此次人事變動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了上市公司和控股公司在人事關(guān)系上的分離。相信香港證監(jiān)會(huì)也會(huì)樂(lè)觀其成。
為了讓組織架構(gòu)更加專注、高效，漢能建立健全了以技術(shù)路線劃分、以市場(chǎng)為導(dǎo)向的立體式組織架構(gòu)，打破了原有由上、中、下游劃分的組織模式。在市場(chǎng)方面，漢能創(chuàng)新了戶用經(jīng)銷商發(fā)展模式，2015年年內(nèi)共簽約超過(guò)1300個(gè)經(jīng)銷商，截至2015年年報(bào)發(fā)布日，國(guó)內(nèi)戶用系統(tǒng)已下訂單超過(guò)7100套；農(nóng)業(yè)光伏簽約金額超過(guò)10億元；在海外，漢能美國(guó)子公司Alta Devices完成部分戰(zhàn)略大客戶訂單，交付全球知名企業(yè)高空長(zhǎng)航時(shí)無(wú)人機(jī)砷化鎵電池產(chǎn)品。一個(gè)月前，李河君在第十屆中國(guó)新能源國(guó)際高峰論壇上稱：“感謝做空者，讓我們看到自己的不足，經(jīng)歷了歷練，更加堅(jiān)定自己的發(fā)展方向?！?/p>
薄膜發(fā)電曙光在前
偏執(zhí)是很多人對(duì)李河君的印象，只要他認(rèn)準(zhǔn)的事，就一定要做到底。2009年，李河君開(kāi)始做太陽(yáng)能的時(shí)候，業(yè)界對(duì)此并不看好，當(dāng)時(shí)光伏產(chǎn)業(yè)的主流是多晶硅電池，薄膜電池只占不到5%。自那以后，他投入了幾百億資金建立他的薄膜發(fā)電帝國(guó)。德國(guó)的Solibro、美國(guó)的MiaSol、Global Solar Energy、Alta Devices公司都被其收入囊中。去年，在異常艱難的情況下，漢能的研發(fā)投入超過(guò)8.25億港元。目前，漢能所掌握的高端薄膜發(fā)電技術(shù)，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手First Solar（第一太陽(yáng)能）和日本的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Solar Frontier，并在多個(gè)領(lǐng)域獲得了世界冠軍的榮譽(yù)。經(jīng)美國(guó)能源部和美國(guó)國(guó)家可再生能源實(shí)驗(yàn)室(NREL)的測(cè)量和認(rèn)證，漢能海外子公司美國(guó)阿爾塔的砷化鎵雙結(jié)電池轉(zhuǎn)化率已達(dá)到31.6%，再創(chuàng)新的世界紀(jì)錄。漢能由此成為砷化鎵雙結(jié)電池(31.6%)和單結(jié)電池(28.8%)的雙料世界冠軍，加上之前銅銦鎵硒組件所保持的兩項(xiàng)全球第一的技術(shù)，目前漢能已擁有4項(xiàng)柔性薄膜電池的世界紀(jì)錄。
清華大學(xué)材料學(xué)院常務(wù)副院長(zhǎng)莊大明預(yù)言，以銅銦鎵硒等為代表的薄膜太陽(yáng)能電池技術(shù)將成為光伏行業(yè)的主流。原因在于，目前占據(jù)市場(chǎng)主流的多晶硅電池，其組件的光電轉(zhuǎn)換效率在15%-18%之間，原材料高純硅生產(chǎn)屬于高耗能高污染。
李河君不會(huì)“割命”
對(duì)于李河君來(lái)說(shuō)，他的薄膜發(fā)電離夢(mèng)想成真只有一步之遙，這一步就是關(guān)鍵的產(chǎn)業(yè)化，但這一步代價(jià)不菲。據(jù)估算，李河君至少還要投入數(shù)百億元。
在停牌的日子里，李河君和漢能經(jīng)歷了很多釜底抽薪的苦難，經(jīng)過(guò)重新選擇技術(shù)路線，收縮戰(zhàn)場(chǎng)，調(diào)整人員及組織結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)與地方政府合作，轉(zhuǎn)變營(yíng)銷模式，加大銷售力度，引入戰(zhàn)略投資者，利用“金屋頂項(xiàng)目”和國(guó)家光伏扶貧政策等多種方式自救，漢能終于挺住了。在光伏領(lǐng)域，有一條摩爾定律，就是效率轉(zhuǎn)換率每提升一個(gè)百分點(diǎn)，成本可下降8%左右。通過(guò)加快國(guó)產(chǎn)化，提升轉(zhuǎn)化率，漢能有望在成本上占據(jù)行業(yè)領(lǐng)先地位。多個(gè)方向形成合力，將驅(qū)動(dòng)漢能繼續(xù)穩(wěn)步前行。
此前也有消息稱，漢能正在兜售旗下最賺錢的水電資產(chǎn)以補(bǔ)充現(xiàn)金流；另外，旗下價(jià)值500億元的金安橋水電站股權(quán)及收益權(quán)也已被質(zhì)押。對(duì)此，漢能內(nèi)部人士稱，這是李河君的命根子，李河君不可能“割命”。李河君的確質(zhì)押了金安橋水電站的股權(quán)，但這真是李河君風(fēng)格：他寧愿質(zhì)押股權(quán)，也不出賣股權(quán)！去年底李河君減持了漢能薄膜發(fā)電25億股“好倉(cāng)”，據(jù)悉這也是與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作過(guò)程中的債務(wù)融資安排，并非股票拋售行為。
在李河君看來(lái)，漢能最困難的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，曙光在前。對(duì)于這樣一個(gè)舍得巨大投入、只為了能在太陽(yáng)能領(lǐng)域掌握最高端核心技術(shù)的民營(yíng)企業(yè)，希望它的未來(lái)正如李河君所言，“會(huì)一天比一天好”。
