雖然我國電力期貨至今仍未面世，但隨著現(xiàn)貨市場加速推進，建設期貨市場的訴求正在強化。多位受訪專家一致認為，電力作為最具同質性的商品之一，具備大宗商品、品質穩(wěn)定、價格不易被操縱且波動頻繁等期貨品種所需的特點，非常適宜構建期貨合約。電力期貨以電力為標的資產(chǎn)，通過標準化合約形式在期貨或者證券交易所流通，境外的期貨交易實踐表明，電力期貨可以有效規(guī)避電力市場的風險，促進電力市場的發(fā)展。電力期貨是成熟電力市場的共同選擇，也是我國電力市場發(fā)展中不可或缺的重要環(huán)節(jié)。
“由于電力商品的特殊性，其價格波動小，但電煤原料波動對電廠利潤的影響很大，嚴重影響電力的生產(chǎn)，也難以避免對下游工業(yè)以及民用需求產(chǎn)生影響。同時，民營自備電廠的上網(wǎng)電價由于市場定價不合理而缺乏積極性，電力資源不能得到有效利用。”上海東亞期貨首席經(jīng)濟學家景川告訴期貨日報記者，電力期貨可以為各個市場主體提供有效的風險對沖工具，從而促進電力市場的資源配置。
隨著電力體制市場化改革的逐步深入，電力期貨上市也逐步被提上議事日程。今年全國“兩會”期間，全國人大代表、廣東寶麗華新能源股份有限公司董事長鄒錦開在《加快推進電力期貨市場建設，健全多層次電力市場體系》的提案中表示，隨著新能源的快速發(fā)展，其發(fā)電出力的不確定性加劇了電價波動，極端價格甚至負電價頻繁出現(xiàn)，對新能源企業(yè)和傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營帶來挑戰(zhàn)，應加快推進電力期貨市場建設，健全多層次電力市場體系。對此，他建議，有關部委深入研究成熟市場的經(jīng)驗，結合我國具體國情，進一步完善電力現(xiàn)貨市場機制，構建多層次電力市場體系。同時，加快推進電力期貨在廣東先行先試，總結形成可復制可推廣的經(jīng)驗，向全國其他地區(qū)推廣。
記者了解到，根據(jù)規(guī)劃，廣期所正全力推進電力期貨研發(fā)工作，廣泛調研，聽取吸納電網(wǎng)企業(yè)、調度機構、交易機構和產(chǎn)業(yè)客戶等各方面的意見建議，目前已完成廣東電力期貨合約方案的設計工作，合約草案貼近廣東電力現(xiàn)貨市場實際，產(chǎn)業(yè)客戶比較認可。
當前，電力期貨的政策環(huán)境也不斷迎來利好。此前，人民銀行會同證監(jiān)會等五部門聯(lián)合印發(fā)的《關于金融支持前海深港現(xiàn)代服務業(yè)合作區(qū)全面深化改革開放的意見》、《關于金融支持橫琴粵澳深度合作區(qū)建設的意見》以及國家發(fā)展改革委印發(fā)的《粵港澳大灣區(qū)國際一流營商環(huán)境建設三年行動計劃》均提出，支持廣期所建設電力期貨市場，服務合作區(qū)綠色金融發(fā)展。
“多層次電力市場體系建設是電力工業(yè)發(fā)展的大趨勢。”有分析人士表示，目前我國已經(jīng)基本具備了上市電力期貨的基礎條件。廣東、山東、山西等試點地區(qū)已開展連續(xù)結算試運行，市場主體數(shù)量和現(xiàn)貨結算電量比例均穩(wěn)步增長，現(xiàn)貨電價具備一定公允性，可作為期貨交割結算依據(jù)。電力期貨品種上市后，將進一步豐富發(fā)用兩側主體應對現(xiàn)貨價格波動風險的手段，為企業(yè)平穩(wěn)經(jīng)營保駕護航，確保能源供應穩(wěn)定。
“從美國PJM電力市場來看，電力期貨的出現(xiàn)時間早于PJM成為獨立組織的時間。從澳大利亞電力市場來看，電力期貨的出現(xiàn)時間在電力現(xiàn)貨批發(fā)市場運行之后。”中信建投(601066)期貨碳電分析師唐惠珽認為，電力期貨的建設或者出現(xiàn)，與電力現(xiàn)貨市場不存在非常直接的時間上的關系。唐惠珽表示，目前我國各省電力現(xiàn)貨市場的快速發(fā)展以及全國統(tǒng)一電力市場目標的明確，是國內(nèi)電力期貨的建設和上市的堅實基礎。在區(qū)域市場或全國統(tǒng)一電力市場的背景下，確定了電力期貨關鍵問題的解決方式，明確了電力期貨合約的設計方式，驗證了電力現(xiàn)貨價格的可參考性，電力期貨上市可期。
值得關注的是，近期國家發(fā)展改革委印發(fā)《電力市場運行基本規(guī)則》(下稱《規(guī)則》)，自7月1日起正式施行。《規(guī)則》明確提出，由國家統(tǒng)籌推進全國統(tǒng)一電力市場體系建設，推進電力中長期、現(xiàn)貨、輔助服務市場建設，做好各類市場之間的銜接。國家能源局有關負責人表示，《規(guī)則》為全國統(tǒng)一電力市場體系建設提供了基礎制度規(guī)則遵循，為加快建設高效規(guī)范、公平競爭、充分開放的全國統(tǒng)一大市場提供了探索實踐。“我們基于當前全國統(tǒng)一電力市場體系建設實際情況和需要，組織開展了此次修訂工作。”國家能源局有關負責人介紹，《規(guī)則》作為國家發(fā)展改革委的部門規(guī)章，是正在組織編制的全國統(tǒng)一電力市場“1+N”基礎規(guī)則體系中的“1”，將為國家發(fā)展改革委、國家能源局制修訂的一系列電力市場基本規(guī)則等規(guī)范性文件提供依據(jù)。
記者了解到，電力市場是全國統(tǒng)一大市場的重要組成部分，但當前電力交易的雙方在不同省份參與，需要先了解該省份的交易規(guī)則，這在一定程度上增加了交易成本，對市場主體的售、購電業(yè)務開展造成不同程度的影響。據(jù)了解，2015年新一輪電力體制改革啟動以來，電力市場建設快速推進，全國統(tǒng)一電力市場體系加快構建。2023年，全國電力市場交易電量5.67萬億千瓦時，占全社會用電量比例從2016年不到17%上升到61.4%。但各地在實際執(zhí)行中還存在規(guī)則不統(tǒng)一、地方保護、省份間壁壘等問題。業(yè)內(nèi)人士認為，在此背景下，發(fā)布《規(guī)則》最大的意義在于，構建全國統(tǒng)一的電力市場交易規(guī)則，在全國更大范圍內(nèi)促進電力資源共享互濟和優(yōu)化配置，提升電力系統(tǒng)穩(wěn)定性和靈活調節(jié)能力，以市場化手段降低成本，實現(xiàn)能源清潔低碳轉型和高質量發(fā)展。
“統(tǒng)一電力市場是電力期貨正式開始交易的基礎。”唐惠珽認為，全國統(tǒng)一電力市場的建成，大大增加了電力期貨合約的賣方，增加了市場競爭，形成反映真實供需情況的電力期貨價格，不僅可以為電力期貨的發(fā)展奠定基礎，以成熟的電力中長期市場和電力現(xiàn)貨市場支撐電力期貨市場，還有助于推動電力期貨市場的發(fā)展，增加電力期貨交易的市場主體，提高電力期貨合約的流動性。
來源： 興證期貨
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