□ 翁東輝
新年伊始，隨著世界大宗商品價格持續(xù)堅挺，原油價格似乎蠢蠢欲動，市場反轉(zhuǎn)的浪潮悄然形成。截至1月14日收盤，紐約商品交易所2月交貨的輕質(zhì)原油期貨（WTI）價格收于每桶53.57美元，3月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格收于每桶56.43美元。
自入冬以來，整個北半球寒冷的冬天使得煤炭和天然氣供不應(yīng)求，亞洲市場液化天然氣現(xiàn)貨價格已經(jīng)飆升至6年來的高點。石油價格也同樣表現(xiàn)強勁，反彈勢頭十分明顯。在過去2個多月里，油價一直在穩(wěn)步上揚。近日油價上漲的主要推動力是沙特阿拉伯宣布將削減100萬桶原油日產(chǎn)量。其他因素也在發(fā)揮作用，包括普遍的貨幣寬松政策刺激、美國進一步財政刺激預(yù)期，以及對于疫苗的樂觀期待等。
沙特自愿減產(chǎn)的決定出乎意料，在短期內(nèi)引爆市場行情的同時也引發(fā)諸多猜測。市場人士似乎更關(guān)注沙特手里還有多少牌來重新平衡全球供需變化。相反，美國政治不穩(wěn)定、歐美新一輪嚴厲的疫情防控措施造成的影響等，都被市場忽略了。此外，世界石油主要玩家初步達成協(xié)議也帶來樂觀情緒。歐佩克+部長級會議就今年2月份的產(chǎn)量水平達成妥協(xié)，俄羅斯和哈薩克斯坦在2月份日產(chǎn)總共將增加7.5萬桶，其他被豁免的歐佩克成員國已經(jīng)在增加產(chǎn)量，利比亞、委內(nèi)瑞拉和伊朗上個月在市場上增加了60多萬桶。在這種情況下，沙特自愿減產(chǎn)100萬桶，有力地支撐了歐佩克的配額體系。
根據(jù)高盛公司分析，沙特作為全球最大石油出口國，有可能已經(jīng)預(yù)計到未來幾周世界石油需求會因為各主要經(jīng)濟體重新采取嚴格疫情防控措施而減弱。事實上，歐佩克秘書長巴爾金都也多次警告說，市場仍有許多下行風險需要考慮。沙特因此未雨綢繆，提前為今年第一季度石油需求將趨弱做好準備。特別是歐洲的疫情形勢非常不樂觀。沙特的意圖很明顯，通過主動收縮產(chǎn)量，在今年第二季度需求反彈后立即擁有恢復(fù)供應(yīng)的生產(chǎn)能力。通過這種方式，沙特希望能夠牢牢把控世界石油市場的走向。
不論歐佩克及其他產(chǎn)油國的如意算盤怎么打，世界石油價格終歸是由市場需求決定的。根據(jù)國際能源機構(gòu)(IEA)預(yù)測，2021年全球石油需求將達到57億桶。交通運輸部門的燃料需求仍將受到制約，航空燃料需求繼續(xù)疲弱，將比2019年的水平低240萬桶，達到每天530萬桶左右。而英國石油公司預(yù)測認為，世界石油需求在2019年已經(jīng)達到頂峰，去年全球燃料需求平均約減少30%，未來還將逐步下降。但是，總體石油需求仍在恢復(fù)，特別是亞洲市場需求已經(jīng)接近疫情前水平，市場給出的結(jié)論是“謹慎樂觀”。高盛看好油市，預(yù)計2021年布倫特原油平均價格將為每桶65美元。
供應(yīng)方的情況比較復(fù)雜。除了一些產(chǎn)油國將增加產(chǎn)量外，美國頁巖油生產(chǎn)是另一個值得關(guān)注的重要因素。美國能源情報署估計，今年產(chǎn)量至少將保持在每天1100萬桶左右，如果油價超過每桶50美元以上，今年產(chǎn)量甚至可能飆升。頗具諷刺的是，歐佩克千辛萬苦達成限產(chǎn)協(xié)議以支撐油價，卻為美國提高產(chǎn)量“做了嫁衣”。
還有一個信號值得關(guān)注。此前兩周，沙特運往美國的石油為零，這是35年來頭一回。在21世紀初的大部分時間里，美國每月進口超過4500萬桶沙特原油。截至去年10月份的統(tǒng)計顯示，美國從波斯灣地區(qū)進口的原油明顯減少，每天進口不到50萬桶。這表明，美國對外國石油的依賴越來越少，尤其是對波斯灣石油的依賴越來越少。
世界能源消費格局正在發(fā)生深刻變化。承諾碳中和目標的國家和地區(qū)越來越多，可再生能源發(fā)展是必然趨勢，化石燃料生產(chǎn)和使用都處于長期的下降通道之中。原油價格未來走勢會受許多因素制約，美沙俄等石油生產(chǎn)大國的博弈仍將上演，價格上下波動在所難免，但大幅暴漲的可能性微乎其微。
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