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沐邦高科擬定增24億跨界光伏

中國(guó)電力網(wǎng)發(fā)布時(shí)間:2022-02-28 09:09:25

一場(chǎng)光伏跨界大戲已經(jīng)拉開(kāi)帷幕。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),開(kāi)年至今已有不少于20家企業(yè)宣布進(jìn)軍光伏,跨界投資金額超570億。從海爾、格力到TCL、創(chuàng)維,再到極兔速遞、吉利汽車等,涵蓋玩具、家電、汽車、快遞等領(lǐng)域的企業(yè)。

在眾多跨界企業(yè)中,江西沐邦高科股份有限公司(603398.SH,下稱“沐邦高科”)是較為特別的那個(gè)。不同于其他“財(cái)大氣粗”的公司,近三年來(lái),沐邦高科凈利潤(rùn)總體呈下滑趨勢(shì),2021年虧損1.3億元到1.4億元。

但沐邦高科似乎對(duì)跨界胸有成竹,本次并購(gòu)光伏子公司中,不僅拋出24.15億元募資計(jì)劃,還做出不低的業(yè)績(jī)承諾。

凈利潤(rùn)波動(dòng)下滑

2021年10月開(kāi)始,一直在資本市場(chǎng)默默無(wú)聞的沐邦高科股價(jià)突然起飛。彼時(shí)市場(chǎng)猜測(cè),公司或受益于盲盒、動(dòng)漫、優(yōu)化生育(三孩)概念。

直到同年11月,公司更名為沐邦高科,主營(yíng)業(yè)務(wù)變?yōu)橐嬷峭婢邩I(yè)務(wù)、醫(yī)療器械業(yè)務(wù)、教育業(yè)務(wù)以及精密非金屬模具業(yè)務(wù),市場(chǎng)才意識(shí)到股價(jià)暴漲的原因沒(méi)有那么簡(jiǎn)單。

資料顯示,沐邦高科成立于2003年,2015年上市時(shí)公司名稱為廣東邦寶益智玩具股份有限公司,成為國(guó)內(nèi)塑膠積木制造行業(yè)的首家上市公司,專注于研發(fā)、生產(chǎn)和銷售自主品牌“邦寶”、“叻之寶”系列益智玩具。2020年,玩具業(yè)務(wù)營(yíng)收占其主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收的77.64%。

近幾年來(lái),沐邦高科的業(yè)績(jī)表現(xiàn)平平。2018年至2020年,公司營(yíng)收分別為2.9億元、5.37億元、5.02億元;歸母凈利潤(rùn)分別為4213萬(wàn)元、7587萬(wàn)元、3992萬(wàn)元,在波動(dòng)中下滑。

2021年1月,公司迎來(lái)新實(shí)控人廖志遠(yuǎn),其通過(guò)旗下公司間接受讓股權(quán),股權(quán)轉(zhuǎn)讓款高達(dá)7.31億元。不過(guò),在新實(shí)控人入主后,沐邦高科凈利潤(rùn)不升反降。

因全資子公司美奇林 2021年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑,公司決定對(duì)其大幅計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。受此影響,公司預(yù)計(jì)2021年歸母凈利潤(rùn)為-1.3億元到-1.4億元,扣非凈利潤(rùn)為-1.5億元到-1.6億元。

沐邦高科在業(yè)績(jī)預(yù)告中對(duì)此解釋稱,新冠疫情持續(xù)動(dòng)蕩,行業(yè)下游市場(chǎng)需求復(fù)蘇不穩(wěn)定,國(guó)際貨運(yùn)費(fèi)用大幅上漲,上游原材料采購(gòu)成本不斷上升,市場(chǎng)業(yè)務(wù)推廣成本增加。

股價(jià)異動(dòng)與監(jiān)管函的背后

盡管業(yè)績(jī)虧損,沐邦高科在二級(jí)市場(chǎng)上仍高歌猛進(jìn)。今年1月11日,公司股價(jià)達(dá)到25.7元/股,創(chuàng)五年來(lái)新高,半年內(nèi)漲幅超145%。這輪暴漲始于2021年10月,在此之前的三年多時(shí)間內(nèi),該股多在10元/股以下低位徘徊。

對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的異常波動(dòng),2021年11月26日,沐邦高科在公告中表示,不存在應(yīng)披露未披露事項(xiàng)和重大信息。

幾日后,上交所下發(fā)了三季報(bào)監(jiān)管函,針對(duì)公司業(yè)績(jī)下滑、存貨、應(yīng)收賬款、商譽(yù)、股權(quán)質(zhì)押等問(wèn)題,要求披露核實(shí)。沐邦高科在回復(fù)函中表示,控股股東不存在通過(guò)非經(jīng)營(yíng)性資金占用、違規(guī)擔(dān)保、關(guān)聯(lián)交易等侵害上市公司利益的情況。

與此同時(shí),新遷入的注冊(cè)地江西安義縣的消息顯示,沐邦高科總部及主要生產(chǎn)產(chǎn)能均將遷移,公司擬布局新材料產(chǎn)業(yè),后期還將在當(dāng)?shù)刭?gòu)置數(shù)萬(wàn)平方米廠房及商業(yè)。公司遷址的目的是國(guó)資紓困招商。

公開(kāi)資料顯示,安義縣距離南昌60公里,常住人口只有25萬(wàn)人,GDP在南昌市縣中排名倒數(shù)。沐邦高科遷址意味著,該地區(qū)迎來(lái)第一家上市公司,遂有了當(dāng)?shù)卣男麄鳌?/p>

根據(jù)企查查,實(shí)控人廖志遠(yuǎn)旗下多家持股公司位于江西。而這些股權(quán)關(guān)系中,出現(xiàn)了江西紅谷灘城投集團(tuán)的身影,后者由南昌市紅谷灘新區(qū)管委會(huì)持有。

但公司過(guò)往公告中未曾提及上述事項(xiàng),對(duì)更名遷址的解釋是“為全面、準(zhǔn)確地配合公司戰(zhàn)略發(fā)展布局,實(shí)現(xiàn)未來(lái)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃”。

多家關(guān)聯(lián)公司均在江西注冊(cè)成立,這意味著什么?沐邦高科并未正面回應(yīng),而是告訴《投資者網(wǎng)》:“公司本次重大資產(chǎn)購(gòu)買預(yù)案和非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案已披露,具體內(nèi)容可查詢上市公司相關(guān)公告。”

令資本市場(chǎng)感興趣的不僅是“國(guó)資紓困”概念,還有光伏產(chǎn)業(yè)。收購(gòu)豪安能源,是沐邦高科從單一業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型至雙主業(yè)的第一步。

2月15日,沐邦高科公告,擬收購(gòu)蒙古豪安能源科技有限公司100%股權(quán),交易作價(jià)暫定為11億元。本次交易完成后,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)將增加光伏硅片和硅棒的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

值得一提的是,此次收購(gòu)交易方張忠安、余菊美旗下還有江西豪安能源科技有限公司,剛好與沐邦高科新注冊(cè)地址位于同一縣區(qū)內(nèi)。

擬溢價(jià)5倍并購(gòu)跨界光伏

公告顯示,豪安能源成立于2019年1月,主要經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地占地面積約15萬(wàn)平方米,目前已建成1.5GW單晶硅棒項(xiàng)目。該公司現(xiàn)有員工約400人,但2020年繳納社保人數(shù)僅76人。

截至2021年年末,豪安能源的凈資產(chǎn)為1.7億元,本次交易定價(jià)溢價(jià)逾5倍。沐邦高科將通過(guò)現(xiàn)金支付的方式進(jìn)行收購(gòu)。

2月15日,沐邦高科發(fā)布了非公開(kāi)發(fā)行股份預(yù)案,擬募集資金24.15億元,其中11億元用于收購(gòu)豪安能源100%股權(quán)項(xiàng)目。

2020年與2021年,豪安能源營(yíng)業(yè)收入為3.4億元、8.26億元,增長(zhǎng)1.4倍;凈利潤(rùn)為2263.36萬(wàn)元、1.04億元,增長(zhǎng)3.6倍。沐邦高科表示,交易完成后,豪安能源將極大提升上市公司資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力、增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

根據(jù)業(yè)績(jī)承諾,2022年至2024年,豪安能源凈利潤(rùn)將達(dá)到1.4億元、1.6億元、1.8億元。

沐邦高科表示,根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)公開(kāi)披露的信息,2020年182mm及210mm的大尺寸硅片占比僅4.5%,但其市場(chǎng)份額在2021年快速提升,并在未來(lái)3年內(nèi)成為行業(yè)絕對(duì)主流,在行業(yè)內(nèi)實(shí)現(xiàn)高效產(chǎn)能對(duì)老舊產(chǎn)能的替代。大尺寸硅片正是豪安能源覆蓋的主要產(chǎn)品。

但機(jī)遇也意味著挑戰(zhàn)。光伏行業(yè)資訊研究機(jī)構(gòu)Exawatt數(shù)據(jù)顯示,2020至2021年,硅料產(chǎn)能需求比大約為1.333;而2022年,全球多晶硅產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到105萬(wàn)噸,需求將達(dá)到65萬(wàn)噸,硅料產(chǎn)能需求比為1.615,供過(guò)于求,不得不引起警惕。

隨著擴(kuò)張產(chǎn)能逐步釋放,光伏行業(yè)存在產(chǎn)能過(guò)剩的隱憂。若豪安能源在并入公司報(bào)表后未完成業(yè)績(jī)承諾,新增的9.3億元商譽(yù)或?qū)⒚媾R減值風(fēng)險(xiǎn)。

沐邦高科似乎依舊胸有成竹:“2021年以來(lái),光伏行業(yè)拉開(kāi)產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)相擴(kuò)產(chǎn)大幕,尤其是硅片企業(yè)大幅擴(kuò)產(chǎn)導(dǎo)致的硅料短缺,最終傳導(dǎo)至整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈,形成硅片、電池片、組件環(huán)節(jié)的輪番上漲,市場(chǎng)行情一片火熱。”

公司二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)也相對(duì)堅(jiān)挺,截至2月25日,沐邦高科報(bào)收22元/股,市值75億元,滾動(dòng)市盈率210倍,今年以來(lái)其已逆市上漲11%。

值得一提的是,根據(jù)公告,此前大股東減持計(jì)劃尚未落地。沐邦高科2021年12月末公告稱,大股東邦領(lǐng)國(guó)際擬合計(jì)減持公司股份不超過(guò)1370.54萬(wàn)股,占公司總股本的4%。

原標(biāo)題:玩具商沐邦高科擬定增24億跨界光伏 行業(yè)已現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩隱憂

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