5月13日，陽光電源（SZ:300274）發(fā)布《關于回購公司股份方案的公告》以及《2022年限制性股票激勵計劃》（草案），公司擬回購500-1000萬股股份（約占公司已發(fā)行總股本的0.3367%-0.6733%），回購價格不超過100元/股，資金總額不低于5億元（含）且不超過10億元（含）；擬向不超過468人（約占公司總人數(shù)的6.96%）的部分核心及骨干員工，授予650萬股限制性股票，約占本激勵計劃草案公告時公司股本總額的0.44%，授予價格為35.54元/股。回購股份將用于股權激勵計劃。
陽光電源作為全球光伏逆變器領域的龍頭企業(yè)，具備極強的成長性，近三年營收CAGR和扣非凈利潤CAGR分別達到33%和24%。受益于市場地位穩(wěn)固、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長，公司備受機構投資者的追捧。截至2021年末，機構持倉數(shù)量高達1157家。
然而，進入2022年以來，受到美聯(lián)儲加息及縮表、俄烏戰(zhàn)爭、國內疫情防控不力等內外部因素的影響，A股市場全線暴跌，其中估值水平相對較高的成長型板塊跌幅居前。數(shù)據(jù)顯示，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)（CSI:931151）自2021年8月30日高點以來，最高跌幅達到46%。
同時，受IGBT芯片短缺、部分海外項目受疫情影響延期或推遲、匯兌損益、海外銷售人員增加等不利因素的影響，公司2021年報經(jīng)營業(yè)績低于市場預期。在營收同比增長25%的情況下，營業(yè)凈利潤同比下降19%。
多重利空因素疊加，導致公司股價自2021年7月30日高點以來，最高跌幅近70%。投資者對于公司未來的成長性，也頗為擔憂。
通過本次股份回購計劃以及股權激勵計劃，可以看出董事會及管理層對于公司的未來發(fā)展依然充滿信心，短期內因為宏觀因素所造成的股價及業(yè)績下滑，并不會改變公司未來的發(fā)展前景。尤其是2022年一季報，公司營收同比增長36%，作為一家百億營收級別的公司而言實屬不易，也體現(xiàn)了公司穩(wěn)固的市場地位以及強大的市場競爭力。
值得注意的是，在股權激勵計劃中，2022-2025年的業(yè)績考核目標分別對應營收337.92億元、434.47億元、531.01億元和627.56億元，期間CAGR達到26.98%；對應歸母凈利潤26.91億元、33.24億元、39.58億元和45.91億元，期間CAGR高達30.50%。按照當日71.50元/股的收盤價計算，分別對應市盈率39.46倍、31.95倍、26.84倍和23.13倍。
評論