中美貿(mào)易戰(zhàn)對光伏制造業(yè)的影響分析

中國政府對貿(mào)易戰(zhàn)的應(yīng)對策略

2018年以來，中國政府對于美國政府所發(fā)動的貿(mào)易戰(zhàn)沉著應(yīng)對，一招一式之間體現(xiàn)著大國風(fēng)范?？偨Y(jié)來看，有以下幾個方面：

（1）一如既往的闡明中國對全球化的支持及對貿(mào)易保護(hù)的反對，從而站在國際輿論的制高點上。

（2）始終開放與美國平等對話的通道。

（3）對于特朗普政府的“訛詐”及“善變”，給予及時、有力而精準(zhǔn)的回應(yīng)，毫不手軟。如：以500億關(guān)稅壁壘對應(yīng)500億關(guān)稅壁壘（且重點針對農(nóng)產(chǎn)品、汽車、飛機(jī)等共和黨票倉所在地），以“數(shù)量型和質(zhì)量型相結(jié)合的綜合措施”應(yīng)對2000億關(guān)稅壁壘。

（4）加速人民幣貶值，從而保證中國企業(yè)出口產(chǎn)品的競爭力。

（5）加大改革開放力度，不僅金融市場大規(guī)模開放、全面降低進(jìn)口汽車關(guān)稅、發(fā)布新一版的自貿(mào)區(qū)負(fù)面清單，還引入了Tesla這一美國高科技的代表型企業(yè)在上海建廠。

（6）加速人民幣國際化進(jìn)程，特別推出石油期貨，在爭奪石油定價權(quán)的同時向全世界輸出大量人民幣。

（7）對國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)媒體進(jìn)行有效控制，避免美國通過輿論的力量阻礙中國民眾對國家政策的支持和理解。

中國政府的上述應(yīng)對，可以說是穩(wěn)穩(wěn)的接住了美國貿(mào)易戰(zhàn)的猛烈攻擊。雖然中國中短期的經(jīng)濟(jì)勢必受到影響，但從長期戰(zhàn)略的角度而言，中國贏得了全世界其他國家的尊重——中國已經(jīng)是一個有國際擔(dān)當(dāng)、敢于正面應(yīng)對美國霸權(quán)、能夠給其他國家長期帶來巨大發(fā)展機(jī)會、高度尊重其他國家主權(quán)的大國。

若本次貿(mào)易戰(zhàn)中國能始終保持戰(zhàn)略上的清醒而最終成功應(yīng)對，則未來將有越來越多的國家認(rèn)可中國，參與到中國的“一帶一路”中來；屆時，將有一個又一個的“杜特爾特政府”響應(yīng)中國“共同構(gòu)建人類命運共同體”的號召而不再唯美國馬首是瞻。從而，中國不僅將替代美國成為全球新一輪的引導(dǎo)國，而且將徹底結(jié)束過去500年來西方資本主義、霸權(quán)主義文化對全球的統(tǒng)治，讓全世界真正長期進(jìn)入到一個包容而和諧的新發(fā)展階段。

而對于中短期而言，如果后續(xù)美國政府繼續(xù)加碼貿(mào)易戰(zhàn)，中國則非常有可能啟動以下應(yīng)對手段：

（1）落地“數(shù)量型和質(zhì)量型相結(jié)合的綜合措施”進(jìn)行貿(mào)易戰(zhàn)反擊。

（2）針對美國蘋果公司這一美國資本市場第一市值公司進(jìn)行反擊，從而對美國資本市場帶來重大打擊。

（3）大規(guī)模拋售1．2萬億美元的美國國債，從而對美國債券市場形成巨大打擊。

（4）進(jìn)一步深化改革開放，不僅吸引全世界的資本投入中國的懷抱，同時吸引全世界的精英人才移民中國，從而形成中國在基本面和資本、人才兩方面的“戴維斯雙擊”，并在事實上造成美國在基本面和“資本＋人才”兩方面的“戴ch維斯雙殺”。

中美貿(mào)易戰(zhàn)的均衡狀態(tài)及其持續(xù)性

基于美國向中國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)的原因及中國政府對貿(mào)易戰(zhàn)的應(yīng)對策略，我們不難得到以下結(jié)論：

（1）美國經(jīng)濟(jì)所遭遇的長期、深層次問題很難發(fā)生扭轉(zhuǎn)，而美國對全球第二大經(jīng)濟(jì)體的戰(zhàn)略遏制也不可能停止。故而，美國不可能在短期內(nèi)停止對中國的貿(mào)易戰(zhàn)。

（2）如果特朗普政府不因“通俄門”事件而被彈劾，則在其執(zhí)政期間在中東發(fā)動代理人戰(zhàn)爭的意圖不會減弱。因此，其通過貿(mào)易戰(zhàn)遏制中國從而確保中東戰(zhàn)爭順利推進(jìn)的動機(jī)更不會減弱。

（3）中國截止目前為止，在貿(mào)易戰(zhàn)上的應(yīng)對措施從戰(zhàn)略角度看非常妥當(dāng)，并沒有因為短期利益的損失而妥協(xié)長期利益。而中國當(dāng)前的政治格局極為穩(wěn)定，故而中國政府維持當(dāng)前的貿(mào)易戰(zhàn)應(yīng)對主基調(diào)不動搖的概率極高。

（4）基于以上方面，中美貿(mào)易戰(zhàn)的持續(xù)性將維持相當(dāng)一段時間。

那么，貿(mào)易戰(zhàn)又將在什么情況下發(fā)生重大轉(zhuǎn)變呢？

（1）美國全面發(fā)動中東代理人戰(zhàn)爭，但不幸深陷其中，從而極大牽制其精力和國力。

（2）特朗普政府被“通俄門”事件彈劾，美國在新一屆的總統(tǒng)選舉中，兩黨之間的沖突上升到不可調(diào)和的程度，并由此引發(fā)美國表現(xiàn)及程度不一的內(nèi)戰(zhàn)。

（3）歐洲、日本、印度等美國盟友和“小弟”共同反抗美國霸權(quán)，美國在國際社會輿論上的制高點全面崩塌。

當(dāng)然，在我們看來，存在著這樣一種概率，即上述事件聯(lián)立發(fā)生，那么在這種情況下，美國將徹底無力對中國展開貿(mào)易戰(zhàn)的遏制。屆時，中美貿(mào)易戰(zhàn)將自動結(jié)束。那么，能否進(jìn)入到上述格局？何時進(jìn)入上述格局？我們拭目以待。

中美貿(mào)易戰(zhàn)是否會升級成熱戰(zhàn)？

在我們看來，中美貿(mào)易戰(zhàn)升級為熱戰(zhàn)的可能性是非常低的。由于中國目前的經(jīng)濟(jì)實力、政治體系的高效率性、軍事實力的日益提升，美國若與中國開展熱戰(zhàn)，將非常有可能加速其全球霸權(quán)的崩塌，但從與中國開展熱戰(zhàn)的角度來說，收益則是極其有限的。

特別是對特朗普政府而言，與中國開展熱戰(zhàn)的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如在中東發(fā)起代理人戰(zhàn)爭（有利于石油、軍工、猶太人三大利益集團(tuán)），風(fēng)險卻高許多。作為生意人出身的特朗普絕對不會這么做。

而即使特朗普政府因為“通俄門”而被彈劾，且民主黨政府能在下一屆選舉中上臺，那么華爾街的精英們又怎么可能通過發(fā)起一場對中國的戰(zhàn)爭而獲得資本的增值呢？硅谷的精英們又怎么可能通過發(fā)起一場對中國的戰(zhàn)爭而獲得其市場份額的擴(kuò)大的？民主黨上臺，能做的最多是在和平的總基調(diào)上繼續(xù)遏制中國罷了。

中美貿(mào)易戰(zhàn)對光伏制造業(yè)的影響

中美貿(mào)易戰(zhàn)對光伏制造業(yè)的影響有直接和間接兩大方面。

先講直接方面：根據(jù)SOLARZOOM新能源智庫組件出口數(shù)據(jù)，2018年以來，中國已經(jīng)不再向美國出口光伏組件，故而縱使美國市場加大貿(mào)易戰(zhàn)力度，也不再會對中國組件出口有任何的影響。

在間接方面，有以下幾個方面值得關(guān)注：

（1）美國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)的兩大原因中，遏制中國趕超是一方面，資本主義發(fā)展遭遇極大挑戰(zhàn)又是一個方面。在第二個方面，我們看到的當(dāng)前情況和1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)前的情況極為相似。當(dāng)時，資本主義西方國家因為在全球范圍內(nèi)的殖民、侵略和掠奪已經(jīng)覆蓋了美洲、澳大利亞、非洲、伊斯蘭教區(qū)域、大中華區(qū)，故而不再有地域上的新增長點。因此，資本主義內(nèi)部發(fā)生了不可調(diào)和的矛盾，只能通過貿(mào)易戰(zhàn)甚至是熱戰(zhàn)來加以解決。而當(dāng)前，除了美國以外，歐洲也面臨著長期經(jīng)濟(jì)增速低迷的壓力，英國脫歐則正是體現(xiàn)了這種壓力。因此，在后續(xù)幾年中，歐洲效仿美國而全面樹立貿(mào)易壁壘的可能性不容忽視。在光伏領(lǐng)域，考慮到歐洲仍有不超過6GW的組件產(chǎn)能及不超過2GW的電池產(chǎn)能，下半年再次發(fā)起對中國的貿(mào)易保護(hù)，不是沒有可能，建議關(guān)注。

（2）印度市場方面，本周出臺了首年25％、持續(xù)兩年的保障措施稅。雖然這與中美貿(mào)易戰(zhàn)沒有直接聯(lián)系，但從邏輯上看，印度的邏輯與美國、歐洲對中國的貿(mào)易保護(hù)同出一轍——中國在光伏制造業(yè)上的優(yōu)勢太強(qiáng)大了，而各國對于光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展又有需求，故而通過貿(mào)易保護(hù)將這塊產(chǎn)業(yè)需求而帶來的利潤留在國內(nèi)，不論是支持國內(nèi)的本土企業(yè)，還是鼓勵中國企業(yè)來國內(nèi)設(shè)廠。

（3）當(dāng)前全球光伏市場的疲軟及貿(mào)易保護(hù)上升勢頭將導(dǎo)致中國光伏制造業(yè)面臨巨大壓力，這與國內(nèi)531政策的結(jié)合將導(dǎo)致供求關(guān)系的嚴(yán)重失衡，這將導(dǎo)致光伏組件價格的快速下跌。而光伏組件價格的快速下跌又會反作用于光伏需求的回暖，并激發(fā)光伏平價上網(wǎng)大周期的提前到來。

（4）如果當(dāng)前特朗普政府與中國之間的貿(mào)易戰(zhàn)維持在一個中期均衡的狀態(tài)，雖然美國無法從中國身上直接獲得利益，但至少避免了中國直接參與中東代理人戰(zhàn)爭而壞特朗普政府戰(zhàn)略布局的情況。從這個角度看，中美貿(mào)易戰(zhàn)對于加速美國推動發(fā)起中東代理人戰(zhàn)爭起到了一定的作用。而若中東代理人戰(zhàn)爭全面開打，未來全球的石油價格將面臨進(jìn)一步的上漲壓力。這對于全球新一輪的光伏市場啟動（平價上網(wǎng)大周期）將有一定的正面作用。但遺憾的是，油價因供給側(cè)原因而出現(xiàn)的全面上漲非常有可能導(dǎo)致全球進(jìn)入滯漲時代，而全球貨幣政策不得已而維持收緊的狀態(tài)，這又會對光伏市場的需求帶來一定的負(fù)面作用，畢竟光伏發(fā)電運營是一個高杠桿的重資產(chǎn)行業(yè)，金融屬性極強(qiáng)。

（5）綜上所述，中美貿(mào)易戰(zhàn)及其背后的深層次原因?qū)ξ磥砉夥圃鞓I(yè)的走勢存在著多機(jī)制的復(fù)雜影響。而在當(dāng)前階段，受制于中國531政策影響的深刻影響尚未充分體現(xiàn)（6月份的國內(nèi)需求仍然高達(dá)10GW，7月份開始才是國內(nèi)需求真正的冬天；而進(jìn)入2019年后，由于金融機(jī)構(gòu)將普遍審視2018年的報表，故而在全行業(yè)糟糕的報表下，將大概率的出現(xiàn)大規(guī)模的銀行抽貸）、2016年以來光伏制造業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的快速擴(kuò)產(chǎn)仍在2018年延續(xù)，我們對2019年下半年之前的產(chǎn)業(yè)景氣極為憂慮，而據(jù)SOLARZOOM新能源智庫測算，制造業(yè)需求全面超越2017年的首個年份將出現(xiàn)在2021年或更晚的時間。建議光伏制造業(yè)企業(yè)始終以最為謹(jǐn)慎的策略應(yīng)對市場變化，確?，F(xiàn)金流，確保安全過冬。

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