原油價(jià)格大跌：央企領(lǐng)導(dǎo)還是太單純

      1992年，每天看《新聞聯(lián)播》的華西村老書記吳仁寶看到了鄧小平南巡講話，覺得原材料一定會(huì)漲。凌晨3點(diǎn)，他把村干部全部叫起來(lái)開緊急會(huì)議。

      華西村狂借2400多萬(wàn)買鋼坯、鋁錠，在后來(lái)的基建大潮中賺翻了。因此他敢說：

      如果沒有吳仁寶，華西不叫天下第一村。

      昨天，中石化把負(fù)責(zé)原油進(jìn)口的兩位大將給停職了——聯(lián)合石化的董事長(zhǎng)陳波和黨委書記詹琦，都是從事進(jìn)口原油工作20年的老司機(jī)。

      陳波現(xiàn)年56歲，1986年7月畢業(yè)于華東化工學(xué)院（現(xiàn)華東理工大學(xué)）石油煉制工程專業(yè)，自大學(xué)畢業(yè)后一直任職于中石化集團(tuán)，1993年加入聯(lián)合石化，曾先后任聯(lián)合石化原油部業(yè)務(wù)經(jīng)理，聯(lián)合石化亞洲有限公司業(yè)務(wù)經(jīng)理、副經(jīng)理，聯(lián)合石化原油部副經(jīng)理、經(jīng)理，聯(lián)合石化總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理等職務(wù)，在國(guó)際原油、天然氣貿(mào)易等領(lǐng)域擁有豐富經(jīng)驗(yàn)。

      老司機(jī)翻車，原因是聯(lián)合石化在進(jìn)口原油遠(yuǎn)期保值操作流程中出現(xiàn)了風(fēng)控失誤，導(dǎo)致部分進(jìn)口原油價(jià)格高于市場(chǎng)價(jià)格。

      聯(lián)合石化是全球最大的原油買家。路透社說，這次的損失金額高達(dá)數(shù)十億美元。消息一出，中石化大跌，整個(gè)股市大盤都給砸懵了。

      今年年初以來(lái)，國(guó)際油價(jià)連續(xù)上漲，達(dá)到近年來(lái)的高位。聯(lián)化正是在這時(shí)大肆購(gòu)入看漲期權(quán)。陳波3個(gè)月前還在年度亞太石油會(huì)議上稱，原油價(jià)格在每桶60-80美元是正常的。哪怕出席的15位資深石油貿(mào)易商及公司主管中,有14位預(yù)計(jì)未來(lái)一年油價(jià)將保持在每桶40-60美元。

      他說完這話沒多久，一路上漲的油價(jià)掉頭大跌，相比最高點(diǎn)跌了40%。聯(lián)合石化被坑慘了。

       很多媒體都援引網(wǎng)上的爆料說，聯(lián)合石化的領(lǐng)導(dǎo)是聽了高盛的話做的決策。

       高盛連黨支部都沒有，所以完全沒有原則，總是變來(lái)變?nèi)?。今年油價(jià)到了最高點(diǎn)的時(shí)候，高盛說石油市場(chǎng)存在缺口，未來(lái)油價(jià)仍然存在上漲空間。

       等油價(jià)開始跌了，高盛還在鼓勵(lì)大家：

     “國(guó)際油價(jià)年底將反彈！”

       沒幾天，高盛的態(tài)度就突然變了：

    “油價(jià)跌到50美元也不是不可能?！?/span>

       聽到高盛，就不能不讓人不想起當(dāng)年中航油的悲劇，負(fù)責(zé)為中航油進(jìn)口原油的陳久霖，就是和高盛對(duì)賭油價(jià)，出售了大量看漲期權(quán)，把自己賭到了監(jiān)獄里。

       后來(lái)2008年油價(jià)大漲中，東航和國(guó)航等國(guó)企也因?yàn)樵推谪洺霈F(xiàn)大額虧損，都是60億的規(guī)模。

       總說要開放金融市場(chǎng)，就這種技術(shù)，怎么和別人玩？

       2016年開始，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于建立國(guó)有企業(yè)違規(guī)經(jīng)營(yíng)投資責(zé)任追究制度的意見》：

      投資并購(gòu)等方面出現(xiàn)重大決策失誤，輕則經(jīng)濟(jì)處罰，重則送至檢察機(jī)關(guān)。

      賺了不會(huì)會(huì)所嫩模，但虧了估計(jì)就要秦城干活了。

      陳久霖出事的時(shí)候，中航油曾向國(guó)資委求救，但國(guó)資委認(rèn)為誰(shuí)污染誰(shuí)治理。國(guó)資委還阻止了國(guó)內(nèi)另一家國(guó)有企業(yè)試圖救援的行為。

      兵敗的陳久霖一度認(rèn)為國(guó)家應(yīng)該給予兩億五的支持，便能翻身。還作詩(shī)：

      墻倒眾人推，既倒不怕推。

      日后壘銅墻，歡迎大家推。

      據(jù)說，如果聯(lián)合石化只是買入看漲期權(quán)，那損失也就是幾個(gè)點(diǎn)的期權(quán)費(fèi)。有人分析，出現(xiàn)巨額虧損，很可能是聯(lián)合石化不僅看漲，還把看跌期權(quán)給賣了。

      這樣就能省一筆期權(quán)費(fèi)了。零成本，很受國(guó)企的歡迎。不過，在金融市場(chǎng)里，很多都是賭徒才會(huì)賣期權(quán)。

      如果是這樣，那就和當(dāng)年深南電和高盛的對(duì)賭一樣了。雖然賭的是小概率，但是最后確實(shí)是深南電損失巨大。因?yàn)楦呤⒚鎸?duì)的是多個(gè)玩家，大小概率與賠付額的比率，往往向有利于莊家的方向發(fā)展。

      自從上任以來(lái)，特朗普經(jīng)常發(fā)推特影響油價(jià)。很多人都說，2018年的原油市場(chǎng)最偉大操盤手，應(yīng)該授予特朗普先生。

      我們的操盤手是副廳級(jí)單位的黨委書記，人家是總統(tǒng)，差著級(jí)別呢。

   本文原載于“大星商業(yè)評(píng)論”，作者：王樸石