Mark Porter，落基山研究所企業(yè)可再生能源中心項(xiàng)目總監(jiān)
2017年6月，高盛集團(tuán)簽署協(xié)議將在賓西法尼亞州新建一個68兆瓦的風(fēng)電項(xiàng)目，是美國首家簽約大規(guī)模場外可再生能源購電協(xié)議（PPA）的銀行企業(yè)。
如許多大型企業(yè)都希望通過可再生能源來幫助他們踐行其宏偉的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)一樣，高盛的目標(biāo)是到2020年，實(shí)現(xiàn)在全球范圍內(nèi)100%使用可再生能源。落基山研究所企業(yè)可再生能源中心（BRC）正在努力簡化交易流程，在各行業(yè)內(nèi)促成更多類似協(xié)議的簽訂。
BRC項(xiàng)目總監(jiān)Mark Porter采訪了來自高盛的Cindy Quan，Harry Singh以及Kevin Smith，與他們探討了這筆風(fēng)電購買協(xié)議的重大意義，了解了更多高盛的商業(yè)案例、交易經(jīng)驗(yàn)，以及在簽約時機(jī)選擇方面的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，可供其他企業(yè)借鑒。
BRC：哪些原因促成高盛在此時簽訂購電協(xié)議，這對實(shí)現(xiàn)高盛的整體可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)有什么幫助？
Kevin Smith：2005年，高盛發(fā)布了環(huán)境政策框架，正式明確了我們對環(huán)境的承諾。從那時起，我們作為一家領(lǐng)先的金融與投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)在清潔能源領(lǐng)域取得了重要的成績。2015年末，我們又修訂了環(huán)境政策框架，并構(gòu)建了一個貫穿我們各項(xiàng)業(yè)務(wù)的更宏偉的路線圖，旨在利用市場解決方案解決重要的環(huán)境問題。我們的行動包括制定一系列商業(yè)和運(yùn)營目標(biāo)，例如到2025年完成1500億美元清潔能源融資和投資等。
在日常運(yùn)營中，我們不斷挑戰(zhàn)自己，積極加強(qiáng)公司對降低自身碳足跡的承諾，除了傳統(tǒng)投資和融資業(yè)務(wù)外，我們還采用其他方式促進(jìn)清潔能源市場的發(fā)展。我們確立了以經(jīng)濟(jì)可行的方式實(shí)現(xiàn)高盛到2020年在全球范圍100%使用可再生能源的目標(biāo)。2016年，我們購買的可再生能源證書量已相當(dāng)于我們在全球90%的電力消耗和全美100%的電力消耗。今年，我們想要再進(jìn)一步，作為一家有信譽(yù)的承購商促成了一個新建風(fēng)電項(xiàng)目的開發(fā)。
BRC：你們?yōu)楹芜x擇了購電協(xié)議（PPA）這種方式，你們認(rèn)為選擇購電協(xié)議項(xiàng)目的地理位置有哪些重要意義？
Cindy Quan：我們希望所購買的清潔能源發(fā)電地點(diǎn)能夠在地理上盡可能靠近我們的能源消耗地。在選擇購電協(xié)議時，我們有諸多考慮因素，包括有競爭力的價格、電力市場基本要素、技術(shù)水平、對環(huán)境的影響以及在地理上離我們能源消耗地的遠(yuǎn)近。我們認(rèn)為，發(fā)電地點(diǎn)距離我們能源消耗地的物理遠(yuǎn)近程度是最重要的考慮因素之一，因?yàn)橄嘟牡乩砦恢媚軌驇椭覀冇行У毓芾黼娏κ袌鲲L(fēng)險。因此，我們在這次簽約中選擇了同在PJM電網(wǎng)內(nèi)的一個位于賓西法尼亞州的風(fēng)電開發(fā)項(xiàng)目，因?yàn)樗鼊偤檬且粋€大型流動性的電力市場，并且與我們在美國的大部分用電負(fù)荷處于同一區(qū)域電網(wǎng)內(nèi)。
BRC：作為一家已經(jīng)在實(shí)體電力市場參與交易的公司，哪些因素促使你們這次選擇簽約一個虛擬購電協(xié)議（VPPA），而不是一份普通的購電協(xié)議？
Cindy Quan：我們最初考慮了許多不同的購電協(xié)議結(jié)構(gòu)，并最終根據(jù)我們在PJM電力市場中的位置選擇了一個虛擬結(jié)構(gòu)。這種結(jié)構(gòu)能夠給我們提供足夠的靈活性來保證風(fēng)電生產(chǎn)高度契合我們的能源消耗，而不必受到額外運(yùn)營和交易復(fù)雜性的影響。如果我們需要轉(zhuǎn)換至普通的購電協(xié)議，我們的J. Aron大宗商品業(yè)務(wù)部門擁有聯(lián)邦能源管理委員會授權(quán)的市場費(fèi)率許可，也能夠完成相應(yīng)轉(zhuǎn)換。此外值得注意的是，即使我們簽下了普通的購電協(xié)議項(xiàng)目，特定來源的可再生能源電力也不會直接供電給我們的工廠直接使用。因此，我們選擇了購買與我們能源消耗量相當(dāng)?shù)目稍偕茉措娏Α?/p>
BRC：你們都考慮了哪些購電協(xié)議選項(xiàng)及風(fēng)險問題？是如何解決這些問題的（例如：可再生能源附加性，基差風(fēng)險，由于可再生能源飽和造成的潛在負(fù)面問題）？
Harry Singh：因?yàn)槲覀冎攸c(diǎn)關(guān)注新建可再生能源發(fā)電項(xiàng)目的發(fā)展，所以附加性是我們簽署購電協(xié)議時考慮的一個關(guān)鍵因素。另一個重要考慮因素是確保對購電協(xié)議進(jìn)行合理的賬務(wù)處理。例如，交易結(jié)構(gòu)（固定發(fā)電量或?qū)嶋H發(fā)電量）和其他合約條款會影響所需的賬務(wù)處理類型，這要求我們需要盡早確保我們的會計團(tuán)隊參與進(jìn)來。為了規(guī)避市場風(fēng)險，除了選擇在地理位置上接近我們電力消耗地的項(xiàng)目之外，我們的考慮因素還包括了形狀風(fēng)險（shape risk, 即風(fēng)電生產(chǎn)和用電消費(fèi)狀況不匹配）和基差風(fēng)險（即風(fēng)電場所在地和電力消耗地的電價差異）。通過利用J. Aron的大宗商品風(fēng)險管理基礎(chǔ)設(shè)施，我們能夠從容地應(yīng)對這些風(fēng)險。J. Aron是一家做基差互換市場的公司，可以完成基差風(fēng)險對沖，還可以處理能源供給的穩(wěn)定和塑造問題。不同于其他地區(qū)，PJM并不存在會造成棄風(fēng)現(xiàn)象和負(fù)值電價的可再生能源飽和問題，因此我們認(rèn)為PJM在環(huán)境因素方面具有優(yōu)勢。
BRC：這是首個由金融機(jī)構(gòu)簽約的新建可再生能源項(xiàng)目購電協(xié)議。此購電協(xié)議有哪些獨(dú)特之處，在簽約過程中遇到了哪些挑戰(zhàn)？
Harry Singh：J. Aron大宗商品業(yè)務(wù)與我們的公司服務(wù)和房地產(chǎn)組，以及環(huán)境市場組之間的合作是這一交易的一大特色，這使得公司能夠在實(shí)現(xiàn)運(yùn)營和可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的同時，充分利用我們在電力市場中的商業(yè)能力來設(shè)計出一個最優(yōu)結(jié)構(gòu)，從而管理購電協(xié)議中的商品風(fēng)險，并解決匯報要求相關(guān)的特定問題。雖然有些公司已經(jīng)通過簽署可再生能源購電協(xié)議來實(shí)現(xiàn)其可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，但據(jù)我們所知，這是第一筆完全由一家美國銀行簽署的新建可再生能源項(xiàng)目，落實(shí)了一個裝機(jī)68兆瓦的風(fēng)電開發(fā)項(xiàng)目。這一交易還包含了創(chuàng)新性的思維模式，以及對新的簽約流程的探索，以適用于銀行業(yè)的市場監(jiān)管規(guī)定。
BRC：如果有機(jī)會重新簽約，哪些方面你們會堅持做的，有哪些方面想要做出改變的？
Cindy Quan：我們會堅持與現(xiàn)在相同的購電協(xié)議結(jié)構(gòu)和電網(wǎng)位置，因?yàn)樗軌蜃詈玫仄鹾衔覀兊哪茉聪哪繕?biāo)和風(fēng)險規(guī)避偏好。我們在這一交易中積累了許多經(jīng)驗(yàn)，如果需要再來一次，在了解整個流程以及我們在簽署購電協(xié)議中的關(guān)鍵驅(qū)動因素和偏好后，我們會更快地完成簽約。我們還發(fā)現(xiàn)早期與大宗商品業(yè)務(wù)部門合作極具優(yōu)勢，因此如果有機(jī)會重新簽約，我們會在最初階段就同他們積極合作。
BRC：隨著美國退出巴黎協(xié)議，高盛在環(huán)境領(lǐng)域的立場是否有所改變？
Kevin Smith：公司已經(jīng)公開承諾將減少運(yùn)營對環(huán)境的影響，并利用我們的業(yè)務(wù)來發(fā)展并規(guī)?；h(huán)境市場解決方案，以此來應(yīng)對氣候變化。我們會恪守這些承諾，并正在努力實(shí)現(xiàn)到2020年在全球范圍100%使用可再生能源，以及到2025年完成1500億美元清潔能源融資和投資的兩大目標(biāo)。這一交易彰顯了我們會在可再生能源領(lǐng)域繼續(xù)保持領(lǐng)導(dǎo)力和承諾的決心，并努力創(chuàng)造一個更清潔的未來。
從更廣泛意義上講，我們相信可再生能源產(chǎn)業(yè)依舊具有很強(qiáng)的商業(yè)吸引力。雖然政策方面仍存在潛在的不確定性，但是技術(shù)創(chuàng)新及其帶來的成本大幅下降，以及市場活力等因素將繼續(xù)推動低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展。我們會通過商業(yè)手段利用這些積極因素探索更成功的商業(yè)案例。
Cindy Quan，高盛公司服務(wù)和房地產(chǎn)部門環(huán)境、社會與管理副總裁兼全球負(fù)責(zé)人
Harry Singh，高盛美國電力貿(mào)易部門副總裁
Kevin Smith，高盛環(huán)境市場部門副總裁
