近一年來，國(guó)際風(fēng)電市場(chǎng)“并購(gòu)戰(zhàn)”從未停止過。前有Nordex收購(gòu)Acciona風(fēng)電業(yè)務(wù)，后有GE收購(gòu)BladeDynamics和Alstom海上風(fēng)電業(yè)務(wù)，再到Vestas分別收購(gòu)北美風(fēng)電運(yùn)維公司Upwind和德國(guó)運(yùn)維公司Availon。
近日，德國(guó)工業(yè)巨頭、海上風(fēng)電霸主西門子正式宣布收購(gòu)西班牙風(fēng)機(jī)制造商歌美颯，兩者合并后將成為全球最大風(fēng)機(jī)制造商。目前種種跡象表明，全球風(fēng)電市場(chǎng)集中度在未來一段時(shí)間內(nèi)將有望進(jìn)一步提升，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度可見一斑。
并購(gòu)后將成為全球最大風(fēng)機(jī)制造商
根據(jù)協(xié)議，此次收購(gòu)西門子將從合并后的公司獲得新發(fā)股份，并持有59%的股權(quán)。
歌美颯現(xiàn)有股東將持有41%股權(quán)。
另外，根據(jù)協(xié)議安排，在并購(gòu)?fù)瓿珊笪鏖T子即向歌美颯股東 (不包括西門子自身)支付每股3.75歐元的現(xiàn)金補(bǔ)償 (在并購(gòu)結(jié)束之前所有普通紅利之外額外支付)。按今年1月28日收市價(jià)格計(jì)算，這一補(bǔ)償額為歌美颯股價(jià)的26%。據(jù)業(yè)內(nèi)估計(jì)，新公司市值將達(dá)到100億歐元。
新公司業(yè)績(jī)將并入西門子財(cái)務(wù)報(bào)表。以今年3月之前的12個(gè)月為基準(zhǔn)，預(yù)計(jì)新公司全球已裝機(jī)量為69吉瓦，未交付訂單約為200億歐元，營(yíng)收為 93億歐元，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)為8.39億歐元。西門子預(yù)計(jì)，在交易完成后的第四年，新公司的綜合息稅前利潤(rùn)總額將達(dá)到2.3億歐元。
據(jù)了解，此次并購(gòu)計(jì)劃得到了歌美颯董事會(huì)和西門子管理委員會(huì)的一致支持。
Iberdrola公司與西門子簽訂了一份股東協(xié)議，將在交易完成后持有合并后公司約8%的股份。該交易需經(jīng)歌美颯股東批準(zhǔn)，并符合其他成交條件，例如獲得西班牙國(guó)家證券市場(chǎng)委員會(huì)(CNMV)關(guān)于并購(gòu)控制的許可以及在合并完成后無需進(jìn)行強(qiáng)制要約收購(gòu)的批準(zhǔn)。并購(gòu)預(yù)計(jì)于2017年第一季度完成。
根據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)(BNEF)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2015年金風(fēng)科技憑借7.8吉瓦的全球新增裝機(jī)，一躍成為全球最大風(fēng)電整機(jī)制造商。丹麥維斯塔斯位列全球第二，2015年全球新增裝機(jī)遍及全球32個(gè)國(guó)家，裝機(jī)容量達(dá)到7.3吉瓦。GE在全球14個(gè)國(guó)家新增裝機(jī)5.9吉瓦，排名全球第三，其62% 的新增裝機(jī)容量來自于本土市場(chǎng)—美國(guó)。
而西門子2015年全球新增總裝機(jī)容量為5.7吉瓦，位列全球第四，其中其憑借海上風(fēng)電新增裝機(jī)2.6吉瓦的突出成績(jī)持 續(xù)領(lǐng)跑全球海上風(fēng)電市場(chǎng)。歌美颯緊跟其后，新增裝機(jī)也達(dá)到3.1吉瓦。
根據(jù)該報(bào)告數(shù)據(jù)，西門子與歌美颯合并后的新公司去年新增裝機(jī)容量合計(jì)為8.8吉瓦，超過金風(fēng)科技成為全球最大風(fēng)機(jī)制造商。
此外，此前一度成為并購(gòu)案絆腳石的Adwen公司也有了具體處置方案。
據(jù)悉，該公司是歌美颯與法國(guó)核電公司阿海琺組建的合資公司。據(jù)了解，歌美颯與阿海琺達(dá)成協(xié)議，阿?，m放棄Adwen公司中的合同限制性權(quán)利，從而簡(jiǎn)化了這一并購(gòu)。
根據(jù)并購(gòu)協(xié)議安排，經(jīng)與西門子協(xié)調(diào)一致，歌美颯授予阿?，m對(duì)在Adwen公司中所占的50%的股權(quán)的賣方期權(quán)，歌美颯同時(shí)擁有在Adwen公司所占的50%的股權(quán)的買方期權(quán)。這兩項(xiàng)期權(quán)為期三個(gè)月。作為備選方案，阿?，m也可行使其強(qiáng)制出售權(quán)向第三方出售Adwen公司。
從產(chǎn)品、技術(shù)到市場(chǎng)多重互補(bǔ)
毫無疑問，此次并購(gòu)無論從全球布局、現(xiàn)有產(chǎn)品組合還是技術(shù)方面，西門子與歌美颯都存在高度互補(bǔ)。對(duì)于西門子來說，無疑是一筆協(xié)同效應(yīng)極強(qiáng)的買賣。 業(yè)內(nèi)人士分析指出，西門子是想借此舉以彌補(bǔ)在陸上風(fēng)電以及新興市場(chǎng)所存在的短板。
此觀點(diǎn)不無道理。記者梳理發(fā)現(xiàn)，從目前市場(chǎng)占有率來看，該公司風(fēng)電業(yè)務(wù)遍布全球多個(gè)大洲，尤其在北美和北歐擁有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
具體到全球海上風(fēng)電市場(chǎng)來說，西 門子目前仍然在歐洲海上風(fēng)電市場(chǎng)處于領(lǐng)頭羊的地位。數(shù)據(jù)顯示，該公司在歐洲水域持有的并網(wǎng)機(jī)組(單機(jī)容量為3~6兆瓦)數(shù)量在2015年共新增476臺(tái)，占新增市場(chǎng)份額的62.7%，優(yōu)勢(shì)十分明顯。
相較于海上風(fēng)電的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，西門子由于未能實(shí)現(xiàn)風(fēng)電業(yè)務(wù)本土化，近年在巴西、拉美等新興風(fēng)電市場(chǎng)發(fā)展可謂舉步維艱。
相較之下，歌美颯在拉美等新興市場(chǎng)的表現(xiàn)可謂如魚得水。
根據(jù)丹麥能源咨詢公司MakeConsulting發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2014年至2015年，歌美颯在墨西哥的市場(chǎng)份額已經(jīng)超過70%。
除墨西哥市場(chǎng)外，其在中國(guó)銷售額占比從2014年的5%升至15%，在印度的銷售額則繼續(xù)從27%穩(wěn)步增長(zhǎng)至28%，借助此次成功合并，該公司業(yè)務(wù) 將覆蓋全球所有重要地區(qū)市場(chǎng)，生產(chǎn)基地遍布所有大洲，整合后的產(chǎn)品組合也將覆蓋所有風(fēng)電等級(jí)，并能服務(wù)所有主要細(xì)分市場(chǎng)。
此外，談及該次并購(gòu)對(duì)我國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)影響時(shí)，業(yè)內(nèi)人士分析紛紛認(rèn)為，這一交易對(duì)我國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)影響有限，經(jīng)過十余年的發(fā)展，我國(guó)本土風(fēng)機(jī)制造商已經(jīng)牢牢把控著中國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)。
數(shù)據(jù)顯示，截至2015年年底，我國(guó)包含金風(fēng)科技、華銳風(fēng)電、聯(lián)合動(dòng)力等在內(nèi)的5家風(fēng)電整機(jī)制造企業(yè)容量已超過1000萬千瓦，市場(chǎng)份額合計(jì)達(dá)到56.8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上述國(guó)外風(fēng)電企業(yè)。
在中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)風(fēng)能專業(yè)委員會(huì)秘書長(zhǎng)秦海巖看來，國(guó)內(nèi)風(fēng)電企業(yè)和國(guó)外企業(yè)在同一起跑線上，即便近一年國(guó)際風(fēng)電市場(chǎng)并購(gòu)案較多也沒必要盲目跟風(fēng)，眼下應(yīng)當(dāng)專注于自身的研發(fā)。
