機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)光伏新政反應(yīng)過度

作者：趙明超發(fā)布時(shí)間：2018-06-06 來源：上海證券報(bào)

　　5月31日出臺(tái)的光伏新政，本周以來引發(fā)了市場(chǎng)相關(guān)板塊個(gè)股的震蕩，隆基股份、陽光電源、通威股份等龍頭股連續(xù)兩個(gè)交易日跌停。記者從多家機(jī)構(gòu)了解到的信息顯示，盡管受光伏新政影響，相關(guān)板塊短期不容樂觀，但從中長(zhǎng)期看，行業(yè)會(huì)加速洗牌，落后產(chǎn)能可能因虧損而加速退出市場(chǎng)，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高。在經(jīng)歷短期陣痛之后，具有技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)將進(jìn)一步搶占行業(yè)制高點(diǎn)。

　　根據(jù)廣發(fā)證券的解讀，光伏新政主要影響在于降補(bǔ)貼和限規(guī)模，但從政策出發(fā)點(diǎn)看，是想提高資金的使用效率和抑制產(chǎn)能過剩。新時(shí)代證券認(rèn)為，我國(guó)光伏技術(shù)不斷突破創(chuàng)新，處于全球領(lǐng)先水平，已成為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)。

　　金辰股份董事長(zhǎng)李義升表示，光伏新政的主要目的是去杠桿、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。鼓勵(lì)光伏售電政策，不需要國(guó)家補(bǔ)貼的不限制規(guī)模，從而加快光伏新技術(shù)的創(chuàng)新升級(jí)，對(duì)落后企業(yè)進(jìn)行洗牌。

　　東吳證券明星分析師曾朵紅認(rèn)為，光伏新政將加快產(chǎn)業(yè)落后企業(yè)的出清，在平價(jià)時(shí)代全面到來后，光伏產(chǎn)業(yè)將迎來真正的騰飛。從二季度光伏跟蹤數(shù)據(jù)看，單多晶分化嚴(yán)重，單晶相對(duì)旺盛，價(jià)格依然堅(jiān)挺，替代加速進(jìn)行。

　　從光伏龍頭股的機(jī)構(gòu)持倉情況看，隆基股份2018年一季報(bào)顯示，知名私募朱雀投資持有9959萬股，位列第四大流通股東，占總股本比例為4.99%；中央?yún)R金緊隨其后，持有逾4000萬股，持股比例超2%。發(fā)行規(guī)模超過300億元的興全合宜基金，由明星基金經(jīng)理謝治宇掌舵，今年1月23日該基金成立后，迅速買入隆基股份，截至今年一季度末，持有1157萬股，位居第三大流通股東。

　　光伏EVA膠膜龍頭股福斯特2018年一季報(bào)顯示，知名私募大佬鄧曉峰旗下3只產(chǎn)品抱團(tuán)持有該股730多萬股。有意思的是，根據(jù)福斯特2017年年報(bào)，王亞偉旗下產(chǎn)品也持有80萬股，位居第十大流通股東。由于今年一季度福斯特第十大流通股持股數(shù)量為132萬股，尚不能判定王亞偉是否已經(jīng)賣出。

　　滬上某私募基金經(jīng)理坦言，面對(duì)光伏新政出臺(tái)有點(diǎn)措手不及。但因?yàn)橹饕侵塾诋a(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)做投資，因此他相信，經(jīng)歷短期陣痛之后，優(yōu)質(zhì)公司還會(huì)重新勝出。

　　深圳某績(jī)優(yōu)私募基金經(jīng)理認(rèn)為，經(jīng)過多年發(fā)展，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力，短期內(nèi)或受國(guó)際局勢(shì)影響，但從中長(zhǎng)期看，中國(guó)發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)具有比較優(yōu)勢(shì)。光伏新政除了加劇行業(yè)洗牌，也會(huì)刺激產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的創(chuàng)新，龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步突出，將來如果實(shí)現(xiàn)平價(jià)售電，光伏產(chǎn)業(yè)將徹底擺脫補(bǔ)貼的困擾。

　　光伏新政導(dǎo)致光伏板塊下跌，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)電、新能源等政策補(bǔ)貼板塊的擔(dān)憂，本周一開盤后相關(guān)板塊受到拖累。但從昨天的市況看，市場(chǎng)情緒已經(jīng)從陰影中迅速走出。在上述私募基金經(jīng)理看來，市場(chǎng)過度解讀了政策補(bǔ)貼對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響，忽略了中國(guó)發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)。從多個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史看，政策補(bǔ)貼只是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)因素，長(zhǎng)期制勝靠的是多種因素推動(dòng)形成的比較優(yōu)勢(shì)。