煤價高位波動，中國最大煤企2017年上半年業(yè)績再傳捷報。8月26日，中國神華（601088，SH）披露2017年半年報。今年1~6月，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤243.15億元，同比增長147.4%。
值得注意的是，中國神華期內資產減值損失達3.86億元，同比大增7620%，“主要原因是澳洲沃特馬克項目因交回了部分土地探礦權，本集團對其計提了減值準備”。
澳洲沃特馬克項目可謂是“明星項目”，被稱為神華集團“在海外進行的第一個勘探開采項目”。而經過8年的投入，因當地政府“探礦權更新”，沃特馬克項目仍未“出煤”。直至2017年6月底，澳大利亞新南威爾士州政府與項目公司簽署新的協議，為撤回100平方公里的探礦許可支付賠償，沃特馬克項目也由此進入實質性開發(fā)階段。
資產減值損失同比增7620%
據8月26日披露的半年報顯示，中國神華2017年上半年的業(yè)績指標全線飄紅。公告顯示，中國神華2017年上半年實現營業(yè)利潤350.89億元，同比增長93.4%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤243.15億元，同比增長147.4%。
煤炭的周期性特點也體現在了各部分業(yè)務經營收益占比上。其中，煤炭分部經營收益占比上升，煤化工分部經營收益由負轉正。按照企業(yè)會計準則下的合并抵銷前各業(yè)務分部經營收益計算，中國神華煤炭、發(fā)電、運輸分部經營收益占比由2016年上半年的20%、39%和42%變?yōu)?017年上半年的63%、9%和27%。公司解釋稱“主要原因是本集團煤炭銷售量價齊升，發(fā)電業(yè)務燃煤成本大幅增加。”
另外，中國神華2017年上半年投資收益同比大增1628.8%，“主要原因是理財產品收益增加，以及對煤炭聯營公司的投資收益增加”。中國神華披露的合并利潤表顯示，期內投資收益（未經審計）為8.99億元，其中，對聯營企業(yè)的投資收益為2.23億元（未經審計）。
《每日經濟新聞》記者注意到，有的財務指標讓人驚喜，有的則讓人心憂。據中國神華披露，2017年上半年公司資產減值損失達3.86億元，同比增長7620%。中國神華解釋稱，主要原因是澳洲沃特馬克項目因交回了部分土地探礦權，以及神東煤炭集團公司下屬唐公溝煤礦（產能約150萬噸/年）永久性關閉。
在財務報表附注中，中國神華進一步說明，2017年6月29日，新南威爾士州政府撤回沃特馬克勘探區(qū)域內約100平方公里以黑土地為主的探礦許可，該部分土地于未來不能從事礦業(yè)勘探及開采活動，經管理層評估測試，計提資產減值準備4600萬澳元，約合2.39億元。
澳洲項目進入實質開發(fā)階段
中國神華旗下的澳洲沃特馬克項目由來已久。
2008年11月，中國神華公告稱其澳大利亞全資子公司神華沃特馬克煤礦有限公司（以下簡稱神華沃特馬克公司）向澳大利亞新南威爾士州政府繳納約3億澳元（當時相當于人民幣約13.08億元），取得沃特馬克勘探區(qū)域獨家探礦許可，面積總共約195平方公里。
“這是神華集團在海外進行的第一個勘探開采項目，神華集團計劃最快能于2013年在新南威爾士州采煤?！?009年7月，中國神華控股股東神華集團在官網中援引媒體報道稱。
但沃特馬克項目未能在2013年順利采煤，中國神華甚少在公告中披露沃特馬克項目迄今為止所經歷的坎坷。而人民網國際頻道在2017年8月9日的報道中披露，2012年，新州政府（指新南威爾士州）以保護耕地為由，終止了沃特馬克探礦區(qū)內黑土地露天采礦和井工長臂開采的權利，“這實際上等于禁止神華在農用黑土地上開采煤礦，讓探礦權區(qū)內的大量面積成為低效或無效資產”。
中國神華2017年7月公告披露，2017年6月29日，神華沃特馬克公司與新州政府達成探礦許可部分延期的協議，新州政府撤回了沃特馬克勘探區(qū)域內以黑土地為主的約100平方公里的探礦許可，給予沃特馬克公司經濟補償款2.618億澳元，并受理了沃特馬克勘探區(qū)非黑土地部分探礦許可的延期申請。而根據2008年投標時的約定，如果神華沃特馬克公司采礦許可獲得批準，則須另向新州政府支付2億澳元。
失去超過一半的勘探區(qū)，近8年的人力及財力投入，中國神華的這筆買賣是否劃算？
8月27日，記者致電中國神華董秘公開電話，但因非工作日電話未能接通。而據人民網此前報道，神華澳大利亞公司董事長劉翔從經濟成本角度計算，中國神華目前所獲得補償款2.618億澳元約合13.588億元人民幣（按2017年6月30日澳元匯率5.19計算），這比2008年投標沃特馬克探礦權時花費的3億澳元（約為13.08億元人民幣，按2008年11月20日澳元匯率4.36計算），還多出了5081萬元人民幣。
中國神華2017年7月公告披露，澳洲沃特馬克項目3個露天開采區(qū)域（均處于非黑土地范圍內），可采儲量約2.9億噸（JORC標準下），設計生產原煤規(guī)模共1000萬噸/年，設計服務年限24年，項目投資總額約14.7億澳元，其中40%自籌、60%銀行貸款。
另外，國資委官網2017年7月12日轉載神華集團消息稱，神華集團澳洲沃特馬克項目進入實質性開發(fā)階段。
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