光伏作為強(qiáng)周期、受政策影響極大的行業(yè)，而美國(guó)是世界前三的光伏新興大國(guó)，因此這次大選結(jié)果將決定未來(lái)美國(guó)光伏市場(chǎng)的走向，也對(duì)全球光伏市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響。
特朗普是實(shí)用主義的代表，能源政策上奉行美國(guó)優(yōu)先的政策，支持煤炭、石油、天然氣等傳統(tǒng)能源，對(duì)環(huán)保和新能源不屑一顧。特朗普主張?zhí)岣邍?guó)內(nèi)化石燃料產(chǎn)出，增加美國(guó)國(guó)內(nèi)就業(yè)，實(shí)現(xiàn)美國(guó)制造業(yè)的復(fù)興。而希拉里作為精英階層的代表，在能源和環(huán)保上的理念與奧巴馬政府相同，主張大力發(fā)展清潔能源等。兩位候選人的背后，是兩黨對(duì)于能源和環(huán)保截然不同的態(tài)度。而此次選舉結(jié)果對(duì)美國(guó)乃至世界能源格局的影響都將是深遠(yuǎn)的。
美國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)未來(lái)走勢(shì)
1、短期內(nèi)政策或?qū)⒀永m(xù)
光伏投資稅收抵免政策（ITC）原本于2016年底到期，而去年12月美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了ITC延期的修正案，30%的稅收抵免持續(xù)到2019年底，自2020年開(kāi)始逐年下調(diào)。到2023年，居民項(xiàng)目不再享受投資稅抵免，其他光伏項(xiàng)目享受10%的抵免額。
特朗普當(dāng)選總統(tǒng)后，ITC政策大概率上仍將持續(xù)，畢竟特朗普只是對(duì)于傳統(tǒng)能源更偏好，而非大舉反對(duì)新能源，而且現(xiàn)任法案的撤銷(xiāo)需經(jīng)過(guò)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)，屆時(shí)勢(shì)必受相關(guān)游說(shuō)團(tuán)體影響。但此次ITC到期后已無(wú)延續(xù)可能?？稍偕茉磁漕~制（RPS）是以州為單位實(shí)施，各州在制定目標(biāo)方面，擁有更大的自主權(quán)。
因此，特朗普當(dāng)選后，與光伏相關(guān)的重要政策或?qū)⒗^續(xù)延續(xù)，短時(shí)期內(nèi)政策層面不會(huì)引成美國(guó)光伏需求的大幅下滑。
2、《清潔電力計(jì)劃》面臨取消風(fēng)險(xiǎn)
即使在民主黨奧巴馬政府時(shí)代，《清潔電力計(jì)劃》的推出和實(shí)行依然阻力重重。2016年2月，美國(guó)最高法院批準(zhǔn)了27個(gè)州提出的暫緩執(zhí)行《清潔電力計(jì)劃》的請(qǐng)求，《清潔電力計(jì)劃》法案就此遭到擱置。而特朗普在競(jìng)選期間曾宣稱(chēng)，將取消《清潔電力計(jì)劃》。
3、未來(lái)或?qū)⒗^續(xù)高舉雙反大旗
無(wú)論是對(duì)于傳統(tǒng)能源的偏愛(ài)超過(guò)新能源，還是對(duì)于制造業(yè)回流美國(guó)的支持，特朗普未來(lái)將有較大繼續(xù)對(duì)中國(guó)光伏實(shí)施雙反政策。而且，未來(lái)不排除奉行“孤立主義”的特朗普政府將光伏雙反擴(kuò)展至中國(guó)周邊地區(qū)。貿(mào)易保護(hù)主義將將抬高美國(guó)光伏的系統(tǒng)成本，利好美國(guó)本土光伏企業(yè)，但影響整體需求。
4、長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)光伏將走下降通道
光伏作為最容易實(shí)現(xiàn)分布式、最具替代傳統(tǒng)能源潛力的新能源，特別是國(guó)際油價(jià)大跌后，光伏被擺上了與傳統(tǒng)能源斗爭(zhēng)的前線，先是ITC延期的議題差點(diǎn)在眾議院擱淺，而后清潔電力計(jì)劃遇阻，這一切的背后，是傳統(tǒng)能源與新能源的博弈。此次傳統(tǒng)能源的代言人走上前臺(tái)，宣告了新能源暫時(shí)落于下風(fēng)。盡管短期內(nèi)政策不受影響，但這無(wú)疑將的新能源投資的信心將造成重大打擊。隨著傳統(tǒng)能源的復(fù)蘇、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，在這一輪全球新能源補(bǔ)貼下降或退出的大周期下，美國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)也不能獨(dú)善其身。
對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的影響
?。?）2017年中國(guó)、日本市場(chǎng)需求將由于補(bǔ)貼下調(diào)開(kāi)始向下共振，而美國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)預(yù)期結(jié)束，預(yù)計(jì)全球新增裝機(jī)量將極大概率的出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，且負(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。而考慮到2015年以來(lái)光伏組件40%的擴(kuò)張及多晶硅2016年下半年來(lái)的擴(kuò)產(chǎn)（預(yù)計(jì)到2017年末國(guó)內(nèi)累積擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模超過(guò)40-50%），全球光伏制造業(yè)景氣將面臨困境。再疊加雙反因素，預(yù)計(jì)中國(guó)的光伏制造業(yè)將持續(xù)低迷，特別是在過(guò)去兩年中大規(guī)模海外擴(kuò)廠的光伏制造業(yè)企業(yè)或?qū)⒚媾R巨大壓力。
?。?）對(duì)于下游應(yīng)用而言，中上游組件價(jià)格的下跌將帶來(lái)新建電站的成本降低。但對(duì)于地面電站、領(lǐng)跑者計(jì)劃而言，競(jìng)電價(jià)政策將發(fā)揮作用，補(bǔ)貼亦在下滑，因此對(duì)于地面電站的利潤(rùn)率而言是中性的。而對(duì)于無(wú)須競(jìng)電價(jià)的分布式光伏和光伏扶貧，則有較大的利好。
?。?）制造業(yè)極端風(fēng)險(xiǎn)恐難避免，金融機(jī)構(gòu)對(duì)行業(yè)態(tài)度逆轉(zhuǎn)恐難避免。且須警惕“制造業(yè)+電站運(yùn)營(yíng)”上下游貫穿公司的極端風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的金融機(jī)構(gòu)資金收縮風(fēng)險(xiǎn)在全產(chǎn)業(yè)鏈之間的傳遞。
考慮到未來(lái)行業(yè)景氣或?qū)⒊霈F(xiàn)的不利變化，建議光伏企業(yè)注意風(fēng)險(xiǎn)，審慎對(duì)待擴(kuò)產(chǎn)等資本支出、降低庫(kù)存、回收應(yīng)收帳款、降低人力成本、調(diào)整優(yōu)化債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)，做好針對(duì)未來(lái)不確定因素的準(zhǔn)備。我們有理由相信未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里光伏產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)有史以來(lái)的重大挑戰(zhàn)，由于全球除了中美日外已經(jīng)沒(méi)有更大的市場(chǎng)，未來(lái)更多的需求將依靠新興市場(chǎng)的發(fā)展，全球光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)13年“補(bǔ)貼大周期”將逐步退出，而“平價(jià)上網(wǎng)大周期”在全球范圍內(nèi)的到來(lái)還將在至少2年后才可能出現(xiàn)。
屆時(shí)，分布式光伏將率先在國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)“平價(jià)上網(wǎng)”，如儲(chǔ)能度電成本能快速下降，“分布式光伏+儲(chǔ)能”的大規(guī)模應(yīng)用將成為能源結(jié)構(gòu)調(diào)整真正的起點(diǎn)。
