在春節(jié)集中備貨等因素的驅(qū)動(dòng)下，鋰鹽價(jià)格再創(chuàng)新高。1月4日，電池級(jí)碳酸鋰最高報(bào)價(jià)突破30萬(wàn)元/噸。業(yè)內(nèi)人士指出，2022年鋰礦供給仍有較大缺口，南美鹽湖和澳洲鋰礦擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度不樂(lè)觀，而國(guó)內(nèi)增量有限。同時(shí)，新能源汽車(chē)滲透率繼續(xù)提升，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，鋰鹽需求有望超預(yù)期，2022年鋰鹽價(jià)格中樞在25萬(wàn)元/噸以上。
產(chǎn)能增量存變數(shù)
上海鋼聯(lián)1月4日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格上漲1萬(wàn)元/噸，均價(jià)為29萬(wàn)元/噸，最高報(bào)價(jià)突破30萬(wàn)元/噸。中國(guó)證券報(bào)記者綜合多家機(jī)構(gòu)的測(cè)算數(shù)據(jù)了解到，2022年全球鋰供給增量預(yù)期中位數(shù)約18萬(wàn)噸LCE（碳酸鋰當(dāng)量），供給增幅在三成左右。
光大證券有色行業(yè)分析師王招華直言，未來(lái)五年新增供給最少的年份是2022年，預(yù)計(jì)較2021年增加近20萬(wàn)噸LCE。2022年主要供給增量來(lái)自Greenbush礦山以及Atacama鹽湖。其中，SQM的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃較為激進(jìn)，計(jì)劃2022年底完成18萬(wàn)噸碳酸鋰以及3萬(wàn)噸氫氧化鋰的產(chǎn)能，實(shí)際產(chǎn)量有望突破13萬(wàn)噸LCE，較2021年提升4萬(wàn)噸；此外，澳洲Greenbush礦山全年產(chǎn)量有望突破15萬(wàn)噸，較2021年提升4.2萬(wàn)噸，兩處合計(jì)提升8.2萬(wàn)噸，占整體增量43%。其他資源如澳礦Pilbara、國(guó)內(nèi)的李家溝以及南美Cauchari-Olaroz鹽湖和國(guó)內(nèi)的鹽湖、云母項(xiàng)目也有一定增量。
南美鹽湖新增鋰鹽產(chǎn)能較多。中信證券預(yù)計(jì)2022年南美地區(qū)有效新增供應(yīng)約8萬(wàn)噸LCE，主要來(lái)自Albemarle、SQM、Orocobre和贛鋒鋰業(yè)等公司的項(xiàng)目。2021年，南美地區(qū)尤其是阿根廷鹽湖資源開(kāi)發(fā)進(jìn)入高峰期，但受資源開(kāi)發(fā)周期限制，大量項(xiàng)目的投產(chǎn)時(shí)間在2023年及之后，難以緩解近兩年鋰鹽供應(yīng)緊張局面。
相比部分券商機(jī)構(gòu)的樂(lè)觀預(yù)期，產(chǎn)業(yè)資本人士顯得較為謹(jǐn)慎。“南美鹽湖放量沒(méi)那么快，當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施不完善，鹽田建設(shè)有難度。從全球范圍看，2022年不具備鋰礦產(chǎn)能大漲的基礎(chǔ)。”云榮資本管理合伙人湯浩告訴中國(guó)證券報(bào)記者，預(yù)計(jì)2022年鋰鹽產(chǎn)能在66萬(wàn)噸-68萬(wàn)噸區(qū)間。國(guó)內(nèi)方面，鋰輝石增量有限，西藏鹽湖新增5000噸左右，青海鹽湖新增2萬(wàn)噸左右，江西鋰云母最多新增6萬(wàn)噸。
某鋰業(yè)上市公司高管吳東（化名）亦指出，2022年鋰礦產(chǎn)能難以放量，目前僅澳洲的阿爾圖拉礦業(yè)旗下礦山增量較多，澳洲2022年整體增量對(duì)應(yīng)的碳酸鋰產(chǎn)能在5萬(wàn)噸。而南美鹽湖有望新增5萬(wàn)噸，但由于資源稟賦問(wèn)題，擴(kuò)產(chǎn)并不會(huì)呈現(xiàn)線(xiàn)性發(fā)展，鹽湖從開(kāi)建到最后達(dá)產(chǎn)需要3-5年。此外，南美鹽湖所產(chǎn)鋰精礦普遍較差，需要運(yùn)往國(guó)內(nèi)進(jìn)行轉(zhuǎn)化，而國(guó)內(nèi)的轉(zhuǎn)化產(chǎn)能已經(jīng)飽和。
“缺礦的局面大概率將延續(xù)到2022年年底。”在近期舉行的鋰產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇上，華東某券商有色分析師稱(chēng)。
需求仍然趨緊
相比于供給端的增量變數(shù)，鋰鹽需求端增速則較為明朗。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著新能源汽車(chē)的普及，鋰作為動(dòng)力電池至關(guān)重要的組成部分，其需求將大幅上升。
終端裝機(jī)量提供了直觀視角。國(guó)泰君安有色首席分析師于嘉懿認(rèn)為，2022年全球終端裝機(jī)量將增長(zhǎng)70%，而中游對(duì)終端需求存在放大效應(yīng)。根據(jù)其團(tuán)隊(duì)的調(diào)研，2022年電池廠(chǎng)、正極材料廠(chǎng)的排產(chǎn)規(guī)劃基本上都是翻倍，而對(duì)應(yīng)2022年鋰鹽供給增速僅為33%-35%，相對(duì)于需求明顯偏緊。
作為鋰鹽產(chǎn)品最重要的終端應(yīng)用領(lǐng)域，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量起著決定性作用。全球三大主要汽車(chē)市場(chǎng)共振爆發(fā)，帶動(dòng)需求向上。多家券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2022年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)到1000萬(wàn)輛，產(chǎn)銷(xiāo)將加速增長(zhǎng)。此外，儲(chǔ)能領(lǐng)域?qū)τ阡圎}的需求也將貢獻(xiàn)可觀增量。對(duì)于2022年的鋰鹽供需缺口，光大證券測(cè)算為3.4萬(wàn)噸LCE。
“2022年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)可能超預(yù)期。”吳東對(duì)此深有體會(huì)，其在2020年年底測(cè)算2021年國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)到200萬(wàn)輛，但這一預(yù)期在2021年9月便已達(dá)到。2021年1-11月，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成302.3萬(wàn)輛和299萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)1.7倍。
價(jià)格將高位運(yùn)行
鋰鹽價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，2021年漲幅已超4倍。在此背景下，鋰鹽價(jià)格將何去何從？
在春節(jié)集中備貨等因素驅(qū)動(dòng)下，自2021年11月中旬開(kāi)始，鋰價(jià)從“情緒醞釀”到“緩慢上漲”，再到“加速上漲”。截至2021年12月31日，價(jià)格達(dá)到28萬(wàn)元/噸。上海某券商有色分析師指出，2022年一季度，碳酸鋰長(zhǎng)單報(bào)價(jià)22萬(wàn)元/噸，短單報(bào)價(jià)26萬(wàn)元/噸，預(yù)計(jì)碳酸鋰價(jià)格將在春節(jié)前突破30萬(wàn)元/噸。
湯浩判斷，這波漲價(jià)將延續(xù)到2022年2月?；诋a(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研反饋，礦山開(kāi)采進(jìn)度和終端裝機(jī)量等因素變化，湯浩近期上修了2022年鋰鹽價(jià)格預(yù)期，價(jià)格中樞由每噸22萬(wàn)元上調(diào)至26萬(wàn)元-28萬(wàn)元，且多數(shù)時(shí)間將在25萬(wàn)元/噸以上。吳東亦認(rèn)為，每噸30萬(wàn)元的報(bào)價(jià)維持有一定難度，判斷2022年鋰鹽價(jià)格將圍繞25萬(wàn)元/噸的中樞位置震蕩，并隨著鋰鹽產(chǎn)能釋放開(kāi)始下行。
鋰鹽價(jià)格能否順暢傳導(dǎo)值得關(guān)注。2021年10月以來(lái)，面對(duì)原材料價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，鵬輝能源、高軒高科、比亞迪等電池廠(chǎng)商紛紛上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。
整車(chē)企業(yè)對(duì)于成本上升的容忍度亦有空間。吳東分析認(rèn)為，類(lèi)似特斯拉這種車(chē)企可以借助市場(chǎng)規(guī)模效應(yīng)，消化鋰鹽材料成本上漲壓力，并壓縮其他零部件成本。另外，單車(chē)原料成本上漲2000元-3000元，對(duì)于購(gòu)置中高端新能源車(chē)的人群而言并不敏感。但對(duì)于造車(chē)新勢(shì)力而言，出于搶奪市場(chǎng)份額目的，不敢輕易漲價(jià)。
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)
評(píng)論