如果要評選各行業(yè)龍頭企業(yè)所屬“賽道”的最大交集，智能化造車全產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)該能夠毫無懸念的勝出。有趣的是，即使已經(jīng)容納了商業(yè)模式鮮明的專業(yè)智能造車企業(yè)，以技術(shù)和渠道帶動合作的手機及家電行業(yè)龍頭，乃至以資本“開路”的來自互聯(lián)網(wǎng)、地產(chǎn)等領(lǐng)域的跨界者等各種類型的“造車新勢力”，該賽道仍不顯擁擠，還有部分企業(yè)正在趕來的路上。
那么，這些龍頭企業(yè)（包括提供核心配件、渠道合作的企業(yè)）緣何在智能化造車領(lǐng)域產(chǎn)生如此廣泛的共鳴呢？大數(shù)據(jù)或許能夠從市場空間維度給出答案。
目前，我國全國機動車保有量達(dá)到3.8億輛，駕駛?cè)诉_(dá)4.65億人，今年一季度新注冊登記機動車996萬輛，創(chuàng)同期歷史新高。另有數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，我國汽車數(shù)量已經(jīng)超過2.8億輛。如果按照未來十年內(nèi)，80%的汽車更換率和平均車價10萬元來保守估算，僅存量汽車更換帶來的市場規(guī)模已超過22萬億元。結(jié)合我國承諾的“雙碳目標(biāo)”來看，智能化新能源車的市場份額有望實現(xiàn)不可逆性上升。此外，去年11月份，國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》提出，到2025年，新能源汽車新車銷售量達(dá)到汽車新車銷售總量的20%左右。
智能化造車產(chǎn)業(yè)的配套產(chǎn)業(yè)政策也令人期待。例如，《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》明確提出，“積極穩(wěn)妥發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和車聯(lián)網(wǎng)”。車聯(lián)網(wǎng)是汽車與信息通信和道路交通運輸?shù)刃袠I(yè)深度融合的新型產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)車、路、云交互發(fā)展，其發(fā)展自然是造車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“加速器”。
如果市場前景還不夠充分解釋為什么各界龍頭企業(yè)匯聚于造車賽道，那么智能化造車產(chǎn)業(yè)的估值體系優(yōu)勢或許能夠在一定程度上對此進行補充說明。畢竟，在海外資本市場，入行不足20年的特斯拉的市值已經(jīng)超過了一眾傳統(tǒng)百年車企。
與傳統(tǒng)車企在燃油車領(lǐng)域已經(jīng)構(gòu)建起較高的準(zhǔn)入門檻不同，智能化造車實際上是一次幾乎同時出發(fā)的起跑，“選手們”比拼的核心是融資成本、技術(shù)創(chuàng)新能力、渠道整合能力等，概括來說，是對新經(jīng)濟場景的綜合應(yīng)用能力。
因此，全球資本市場大多愿意以不同于評價傳統(tǒng)工業(yè)的估值體系來評估“造車新勢力”的發(fā)展前景和市值。“跨界造車”在一定程度上融入了傳統(tǒng)領(lǐng)域的行業(yè)龍頭對于估值新坐標(biāo)的合理追求。
雖然前景廣闊、估值傲人，但是智能化造車行業(yè)的“淘汰賽”也將異常殘酷。事實上，2019年，“造車新勢力”中的“專業(yè)選手隊伍”已經(jīng)歷過一輪洗牌，即便是目前的勝出者，也大多曾面對艱難時刻。結(jié)合目前的發(fā)展階段來看，智能化造車是資本和技術(shù)“雙密集型”行業(yè)，市場前景與現(xiàn)實之間還有相當(dāng)?shù)木嚯x，概念車和商業(yè)化量產(chǎn)之間難以跨越的鴻溝，估值體系的整體優(yōu)勢與個體的獲得感并不能簡單一一對應(yīng)，行業(yè)內(nèi)競爭仍在加劇……由此來看，造車企業(yè)的“翻車”風(fēng)險不可低估。
對于“造車新勢力”而言，只有謹(jǐn)慎評估自身的“駕駛技能”，高效配置資金、技術(shù)、人才和大數(shù)據(jù)等市場要素，才能真正在新賽道“安全駕駛”、笑到最后。（證券日報）
評論