1)電力是國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略中的重點(diǎn)和先行產(chǎn)業(yè)。短期的電力彈性系數(shù)波動較大，但中長期數(shù)據(jù)反映階段性特征。
2)需求端，2019年1-8月，全社會用電量累計(jì)47422億千瓦時，同比增長4.4%。其中，2019年8月，全社會用電量同比增長3.6%，環(huán)比上升0.9個百分點(diǎn)，主要原因是二產(chǎn)用電增速回暖。
3)發(fā)電端，2019年8月，我國發(fā)電6682億千瓦時，同比增長1.7%，環(huán)比加快1.1個百分點(diǎn)。其中，火電降幅收窄，水電增速回落，風(fēng)電由負(fù)轉(zhuǎn)正，核電、太陽能發(fā)電加快。
4)成本端，煤炭安全檢查對煤價略有支撐，但電廠庫存較去年同期仍有優(yōu)勢，短期煤價有望繼續(xù)平穩(wěn)。中長期隨著安全檢查完成新增優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，煤炭供給有望向?qū)捚胶廪D(zhuǎn)變。
5)2019年1-8月，全國電力市場中長期電力直接交易電量合計(jì)為13002.5億千瓦時，占全社會用電量比重為27.4%。考慮到扣除居民和農(nóng)業(yè)用電量，且對新能源的消納保障，未來市場化交易的比例或?qū)⑻嵘?0%左右，整體的提升比例基本可控。遠(yuǎn)期來看，隨著電力市場化交易的比例提升，電價機(jī)制的市場化改革推進(jìn)，電力行業(yè)或回歸公用事業(yè)屬性。
6)盡管經(jīng)濟(jì)下行影響發(fā)電量增速放緩，但由于煤價的下行，火電企業(yè)盈利或?qū)⒎€(wěn)步上移。
7)主要的建議包括：嚴(yán)格環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)與市場化改革并行、推動競價上網(wǎng)、加速特高壓建設(shè)與消納政策并舉、“綠證+配額制”加速落地等。
