近一年以來，巴西政經(jīng)形勢變化劇烈。隨著石油貪腐案持續(xù)發(fā)酵，巴西總統(tǒng)羅塞夫在距里約奧運(yùn)會(huì)開幕不到三個(gè)月的時(shí)候被停職。巴西經(jīng)濟(jì)去年衰退了4.08%，為1990年以來最差表現(xiàn)，據(jù)巴西央行預(yù)測，今年還將衰退3.3%。
當(dāng)外界開始懷疑“金磚”巴西是否開始褪色時(shí)，中國長江三峽集團(tuán)公司（以下簡稱“三峽集團(tuán)”）黨組副書記、副總經(jīng)理林初學(xué)在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道獨(dú)家專訪時(shí)卻認(rèn)為，盡管巴西近期經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)停滯、下降，但巴西經(jīng)濟(jì)整體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，在這樣的市場尋求長期的發(fā)展“一定是有前途的”。
林初學(xué)介紹，中國水電界很早就與巴西水電行業(yè)接觸交流，三峽工程自設(shè)計(jì)、建設(shè)之初就學(xué)習(xí)借鑒過巴西伊泰普水電站的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)。基于對巴西市場長期的觀察，林初學(xué)認(rèn)為，巴西的電力市場體系本身是比較成熟和完善的，受石油貪腐案直接影響不大，目前仍在正常運(yùn)行。
三峽集團(tuán)于2011年開始調(diào)研巴西電力市場，2013年設(shè)立三峽巴西公司，現(xiàn)已擁有7個(gè)水電站項(xiàng)目（其中4個(gè)控股電站、3個(gè)參股電站）和11個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目，總裝機(jī)容量近600萬千瓦（約93%為運(yùn)營資產(chǎn)，其余為在建項(xiàng)目）。
去年巴西政府出售電力資產(chǎn)特許經(jīng)營權(quán)，三峽集團(tuán)在巴西完成了迄今為止最大一筆海外收購，以37億美元的價(jià)格中標(biāo)朱比亞和伊利亞水電站（ 裝機(jī)容量分別為155.1萬千瓦和344.4萬千瓦）的特許經(jīng)營權(quán)，一躍成為巴西第二大非國有發(fā)電企業(yè)。
從收購葡電巴西水電、風(fēng)電項(xiàng)目部分股權(quán)，到與巴西國電、葡電巴西聯(lián)合投標(biāo)水電站綠地項(xiàng)目，到獲得巴西兩座大水電站特許經(jīng)營權(quán)，三峽集團(tuán)在巴西的業(yè)務(wù)持續(xù)向價(jià)值鏈高端躍升，已經(jīng)進(jìn)入開展資本并購、管理運(yùn)營電站、獲取長期收益的全新階段。
巴西電力市場體系未受政經(jīng)危機(jī)波及
《21世紀(jì)》：三峽集團(tuán)2013年在巴西成立子公司，開始正式開拓巴西市場。為什么看好巴西市場？
林初學(xué)：巴西的故事對三峽人來講就長了。巴西本身是一個(gè)水電資源大國，在清潔能源開發(fā)利用方面具有相對優(yōu)勢。上世紀(jì)六七十年代，巴西經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，水電開發(fā)形成了相當(dāng)規(guī)模，積累了豐富的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，巴西電力市場的監(jiān)管、規(guī)劃和開發(fā)運(yùn)營也形成了比較好的制度體系。資源稟賦和制度條件為本土和國外企業(yè)在巴西開展清潔能源業(yè)務(wù)奠定了基礎(chǔ)。
以三峽集團(tuán)為代表的中國水電界跟巴西同行很早就有合作。早期合作主要是在技術(shù)交流層面。伊泰普水電站（該電站裝機(jī)容量1400萬千瓦，是當(dāng)今世界第二大水電站，僅次于三峽電站）是巴西在上世紀(jì)完成的具有世界影響的水電建設(shè)杰作，也是中國水電界在三峽工程設(shè)計(jì)和建設(shè)過程中學(xué)習(xí)借鑒過的榜樣。有許多中國的管理人員和工程師都到伊泰普參觀交流過。三峽工程投運(yùn)后，在大型水電設(shè)施生產(chǎn)運(yùn)營維護(hù)、生態(tài)環(huán)境保護(hù)、促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，我們也跟巴西同行進(jìn)行過多次交流。中巴水電界交往了很長時(shí)間，雙方相對是比較了解的。
《21世紀(jì)》：一般來說，電力行業(yè)被認(rèn)為是國家戰(zhàn)略行業(yè)，是受到嚴(yán)格監(jiān)管的。外國企業(yè)進(jìn)入巴西電力市場的難度大嗎？
林初學(xué)：巴西的能源市場相對比較開放。水電資源作為最主要的能源形態(tài)，與其它能源一樣，由巴西國家礦能部進(jìn)行全國性規(guī)劃。政府會(huì)依據(jù)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對能源需求進(jìn)行預(yù)測，對河流資源、風(fēng)電資源和其它能源開展全國性調(diào)查，選擇一些重點(diǎn)資源點(diǎn)，組織前期工作研究。在此基礎(chǔ)上，他們把可行性研究結(jié)果向全社會(huì)公布，然后進(jìn)行招標(biāo)。這個(gè)招標(biāo)是同時(shí)對本土和國外企業(yè)公開的。這樣的做法有兩個(gè)特點(diǎn)：一是開放的市場，一是根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要對資源進(jìn)行高度計(jì)劃性的開發(fā)。
當(dāng)然，巴西也對本土產(chǎn)業(yè)有一定的保護(hù)考慮。比如，如果開發(fā)商拿到資源后，想在開發(fā)中利用巴西政策性銀行的優(yōu)惠貸款，就必須實(shí)現(xiàn)技術(shù)裝備物料勞務(wù)一定比例的本土化。它對本土企業(yè)的支持是體現(xiàn)在這些方面，而不在限制準(zhǔn)入上。這些條件結(jié)合在一起，是比較適合具有技術(shù)、管理和資本優(yōu)勢的海外投資商進(jìn)入巴西電力市場的。
《21世紀(jì)》：巴西去年以來經(jīng)歷政治、經(jīng)濟(jì)危機(jī)，怎么看待和防范這些風(fēng)險(xiǎn)？
林初學(xué)：我們跟巴西水電界的接觸有幾十年了，對巴西電力產(chǎn)業(yè)不是看一時(shí)一事，而是著眼于長遠(yuǎn)。巴西經(jīng)濟(jì)在上世紀(jì)六七十年代就已成長起來，盡管遭遇了中等收入陷阱，近期的發(fā)展也有些停滯、下降，但長期來看，巴西仍是一個(gè)有影響力的大國，整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的抗風(fēng)險(xiǎn)能力總體而言是較強(qiáng)的。如果是看十年、二十年、三十年甚至更長時(shí)間的話，在這樣的國家發(fā)展還是一定會(huì)有前途的，只是如何把握住機(jī)遇將每一個(gè)項(xiàng)目做扎實(shí)的問題。
巴西現(xiàn)在政經(jīng)格局的基本成因，是由石油貪腐案暴露出來的政企關(guān)系引發(fā)民眾不滿，持續(xù)發(fā)酵導(dǎo)致困局。但除了貪腐案本身這個(gè)導(dǎo)火索外，還有一個(gè)背景是全球經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的影響。全球經(jīng)濟(jì)陷入低迷，對大宗商品的需求被抑制，巴西作為資源輸出大國面臨困難。這個(gè)危機(jī)是有時(shí)間性的。
我們也在密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展，尋求各種管理措施以預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)演化為危機(jī)。但是，讓我們相對有信心的是，巴西電力行業(yè)整套體系比較成熟和完整，跟石油貪腐案和政治危機(jī)的直接關(guān)聯(lián)不大，電力體制仍在正常運(yùn)轉(zhuǎn)?，F(xiàn)在電力行業(yè)受影響最大的是一些別的因素，比如前兩年的干旱、由需求不足引起的電力市場發(fā)電能力過剩、受新能源發(fā)展影響的能源構(gòu)架要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整等。這些是直接影響我們在巴西投資的因素。
收購葡電水到渠成，三峽和葡電在巴西各有側(cè)重
《21世紀(jì)》：收購葡電給三峽集團(tuán)在巴西的發(fā)展帶來了什么好處？
林初學(xué)：葡電實(shí)際上并不是三峽集團(tuán)在巴西的第一個(gè)合作伙伴。從廣義上講，幾十年電力同行間的技術(shù)交流和學(xué)習(xí)本身就是合作。在我們跟葡電巴西形成合作關(guān)系之前，三峽團(tuán)隊(duì)已經(jīng)就開拓巴西市場做過一些前期工作。最早關(guān)注的巴西項(xiàng)目是在亞馬遜河支流的馬德拉河開發(fā)。在圣安東尼奧水電站、吉拉烏兩個(gè)電站開發(fā)早期，我們就予以密切關(guān)注。我記得，我當(dāng)時(shí)請集團(tuán)國際合作部、科技環(huán)保部關(guān)注馬德拉河水電開發(fā)策略的特點(diǎn)，特別是在環(huán)境保護(hù)方面跟水電業(yè)一般做法的差異。
2011年，三峽集團(tuán)確定國際化業(yè)務(wù)三個(gè)市場定位：一個(gè)是歐美發(fā)達(dá)國家的清潔能源市場，第二個(gè)是周邊具備跟中國互聯(lián)互通條件的具有水電和新能源資源的市場，第三個(gè)是非洲和拉美著名河流水電資源富集的綠地項(xiàng)目市場。其中，巴西亞馬遜河和巴拉那河這些水電資源富集的流域本來就是我們關(guān)注的重點(diǎn)。
三峽集團(tuán)開始嘗試進(jìn)入巴西電力市場是在2011年初。那時(shí)候，我們就對當(dāng)?shù)厥袌鲆?guī)則進(jìn)行調(diào)研，跟巴西監(jiān)管機(jī)構(gòu)和電力企業(yè)進(jìn)行探討，跟巴西政策性銀行進(jìn)行接觸，為進(jìn)入這個(gè)市場做準(zhǔn)備。投資的第一步是戰(zhàn)略定位，然后是了解規(guī)則，建立聯(lián)系，接下來是“找感覺”和“瞅機(jī)會(huì)”。我們在前期洽談過巴西能源網(wǎng)的收購，參與過巴西美麗山水電站機(jī)電安裝項(xiàng)目的投標(biāo)。在這些嘗試的基礎(chǔ)上，2013年跟巴西國家電力公司和葡電巴西的合作就水到渠成了。
《21世紀(jì)》：請介紹一下三峽集團(tuán)跟葡電的合作方式。隨著三峽集團(tuán)在巴西的壯大，未來兩者的合作模式將發(fā)生怎樣的變化？
林初學(xué)：三峽持有21.35%葡電股份，是葡電第一大股東，同時(shí)，三峽跟葡電又是全球戰(zhàn)略合作伙伴，已經(jīng)確定會(huì)在一些戰(zhàn)略目標(biāo)區(qū)域進(jìn)行合作，包括亞洲、歐洲和拉美，下一步可能還有非洲。我們在巴西本土跟葡電巴西有合作。
葡電巴西跟三峽集團(tuán)的戰(zhàn)略定位略有不同，他們主要做市場的發(fā)電和配電，以及風(fēng)電。這是他們的側(cè)重發(fā)展方向，這些領(lǐng)域大家可以進(jìn)行合作。但我們的重點(diǎn)是水電資源開發(fā)，特別是大型水電開發(fā)，而這不是葡電的重點(diǎn)。
我們正在跟蹤巴西第四大水電站綠地項(xiàng)目（塔帕若斯水電站），這是一個(gè)位于亞馬遜河流域800萬千瓦的巨型電站。在這個(gè)項(xiàng)目中，我們跟葡電巴西就不是共同的投資伙伴，而是借用他們的本地經(jīng)驗(yàn)，跟他們一起做調(diào)研。而投資的時(shí)候，三峽集團(tuán)將帶領(lǐng)中國的聯(lián)營體進(jìn)行投標(biāo)。每個(gè)項(xiàng)目的模式是不一樣的，我們會(huì)根據(jù)各自的特點(diǎn)、戰(zhàn)略定位和競爭優(yōu)勢選擇合適的方式進(jìn)行合作。
獲中拉基金支持，在巴西完成最大海外收購
《21世紀(jì)》：去年，三峽集團(tuán)以138億雷亞爾（約合37億美元）收購伊利亞、朱比亞兩座水電站，體現(xiàn)了集團(tuán)強(qiáng)大的融資能力。能否介紹一下集團(tuán)的主要融資渠道？
林初學(xué)：不能簡單地看有哪些渠道。三峽集團(tuán)在巴西能夠得到資本市場認(rèn)可的重要原因是，作為國際清潔能源開發(fā)商，我們的戰(zhàn)略定位跟技術(shù)、財(cái)務(wù)、管理的綜合能力是匹配的。集團(tuán)通過三峽工程、金沙江開發(fā)等國內(nèi)項(xiàng)目展現(xiàn)出的建設(shè)能力、財(cái)務(wù)實(shí)力以及累積起來的商譽(yù)，能夠支撐它實(shí)現(xiàn)既定戰(zhàn)略，完成有關(guān)項(xiàng)目。能力、商譽(yù)和戰(zhàn)略的匹配，這是三峽吸引國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)注意的原因。
圍繞清潔能源發(fā)展戰(zhàn)略，三峽主要扮演一個(gè)產(chǎn)業(yè)投資人的角色，這個(gè)角色跟國有企業(yè)改革對國企的定位相吻合。為什么國家要在某些產(chǎn)業(yè)中保持國有經(jīng)濟(jì)成分？就是要發(fā)揮這些企業(yè)對整個(gè)產(chǎn)業(yè)的影響和帶動(dòng)作用。在清潔能源領(lǐng)域，我看到的不是競爭，而是大量的資源整合和合作機(jī)會(huì)。三峽集團(tuán)有信心也有能力，按照自身戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，聯(lián)合盡可能多的產(chǎn)業(yè)合作伙伴一起完成這個(gè)使命。
《21世紀(jì)》：在巴西市場上，來自中國同行的競爭激烈嗎？
林初學(xué)：在三峽集團(tuán)考慮進(jìn)入巴西的時(shí)候，中國在巴西的企業(yè)還不多。近年來，有越來越多中國企業(yè)看好巴西市場。這個(gè)變化與大家對這個(gè)市場的了解增多，以及巴西市場監(jiān)管和準(zhǔn)入的變化都有一定關(guān)系。中國國家電網(wǎng)在巴西輸電行業(yè)已有非常重要影響，三峽集團(tuán)也成為巴西第二大私營發(fā)電企業(yè)，這說明中國企業(yè)可以在巴西有所作為。
盡管關(guān)注和想進(jìn)入巴西的中國企業(yè)比較多，但這并不是競爭，首先還是合作。三峽的合作伙伴不僅有葡電巴西、巴西國家電力，還有來自中國的合作伙伴。在伊利亞和朱比亞電站收購中，我們就是跟中拉產(chǎn)能合作投資基金一起進(jìn)去的。一個(gè)項(xiàng)目常?？梢詭?dòng)一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，并不是說一進(jìn)去就必然是競爭關(guān)系。
《21世紀(jì)》：為什么會(huì)在水電項(xiàng)目之外拓展風(fēng)電項(xiàng)目？
林初學(xué)：巴西的風(fēng)電資源很豐富。盡管巴西現(xiàn)在整個(gè)電力構(gòu)架以水電為主，水電占80%以上的份額，但近幾年巴西豐富的新能源資源也顯露出對投資者的吸引力，已經(jīng)有很多本土和國際投資在巴西的東北和南部尋找風(fēng)電開發(fā)機(jī)會(huì)。巴西的風(fēng)電資源投標(biāo)項(xiàng)目發(fā)電小時(shí)數(shù)都很高，都在3000左右，有的逼近4000。在把剛接手的水電站妥善安排以后，如果有條件，三峽巴西也會(huì)騰出一些精力考慮風(fēng)電和太陽能項(xiàng)目。
《21世紀(jì)》：據(jù)報(bào)道，有多家中國企業(yè)想買下巴西可再生能源企業(yè)Renova Energia SA的16%股份。三峽集團(tuán)也是其中之一嗎？
林初學(xué)：三峽在巴西已經(jīng)有了比較好的業(yè)務(wù)發(fā)展基礎(chǔ)，致力于在巴西進(jìn)行長期發(fā)展。這個(gè)過程中，我們覺得會(huì)有很多機(jī)會(huì)而不僅僅是一個(gè)機(jī)會(huì)。我們不會(huì)特別在乎某一個(gè)機(jī)會(huì)，不會(huì)覺得哪個(gè)必須要拿下，而是要進(jìn)行長期的考慮。
