并購風(fēng)電及光伏項目的投資及財務(wù)分析

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　　投資分析，主要分以下三類：

　　一、有竣工決算報告的投資分析

　　竣工決算是建設(shè)工程經(jīng)濟效益的全面反映，是項目法人核定各類新增資產(chǎn)價值，辦理其交付使用的依據(jù)?？⒐Q算由建設(shè)單位編制的建設(shè)項目從籌建到竣工驗收、交付使用全過程中實際支付的全部建設(shè)費用，能夠正確反映建設(shè)工程的實際造價和投資結(jié)果?？⒐Q算是整個建設(shè)工程的最終價格，是作為建設(shè)單位財務(wù)部門匯總固定資產(chǎn)的主要依據(jù)。

　　以某項目的竣工決算審核報告為例。主要內(nèi)容如下：

　　1、工程概況表

　　2、竣工工程決算決算一覽表

　　依據(jù)EPC合同及項目公司簽訂合同、竣工結(jié)算文件等匯總編制項目建設(shè)期實際投資。結(jié)合可研文件中投資概算，按照竣工工程決算一覽表將概算價值與實際價值對比，結(jié)合實際情況分析金額差異原因。

　　3、其他費用分攤計算表

　　將其他費用（建設(shè)管理費、生產(chǎn)準備費、勘察設(shè)計費、土地費用、其他費用）折算到分部分項工程中，折算比例依據(jù)分部分項工程費占工程費用比例。

　　4、移交生產(chǎn)單位使用的資產(chǎn)總表

　　成績和缺點。這是總結(jié)的中心.總結(jié)的目的就是要肯定成績，找出缺點。

　　5、移交使用的房屋及建筑物一覽表；移交使用需安裝機械設(shè)備一覽表

　　6、移交使用的土地使用權(quán)一覽表

　　項目有完整的竣工決算報告，技經(jīng)人員可依據(jù)竣工決算數(shù)據(jù)確定項目建設(shè)投資和建設(shè)期利息，避免從頭梳理合同等資料。

　　二、項目完工但無竣工決算報告

　　針對此類項目，技經(jīng)人員應(yīng)重點完成以下工作：

　　1、梳理項目各階段合同，理清合同關(guān)系、判斷合同是否全面、判斷每個合同范圍間是否存在重復(fù)或遺漏事項；

　　2、收集項目變更簽證、竣工結(jié)算清單、竣工結(jié)算報告，根據(jù)上述資料調(diào)整各合同金額；

　　3、收集項目管理費臺賬，整理匯總項目管理費用；

　?。?、計算建設(shè)期時間，依據(jù)融資合同計算建設(shè)期利息

　?。?、依據(jù)規(guī)范或收購方愿意給付的利潤率，計算利潤費；

　?。丁⒄砩鲜鲑M用，匯總項目建設(shè)期投資金額。

　　三、項目已開工未完工

　　1、梳理項目已有合同，理清合同關(guān)系、判斷合同是否全面、判斷每個合同范圍間是否存在重復(fù)或遺漏事項；

　　2、收集項目變更簽證、已完單位工程竣工結(jié)算清單、竣工結(jié)算報告，根據(jù)上述金額調(diào)整單位工程合同；

　　3、對未簽訂合同單位工程，根據(jù)施工圖、相應(yīng)定額和計價依據(jù)合理預(yù)估該單位工程金額。如施工圖方案與可研或初設(shè)方案一致，可參考可研和初設(shè)階段概算價格。

　?。?、收集項目管理費臺賬、整理匯總已發(fā)生管理費用，合理預(yù)估工期，按比例預(yù)估完工前管理費用；

　?。怠⒁罁?jù)規(guī)范或收購方愿意給付的利潤率，計算利潤費；

　　６、合理預(yù)估工期，根據(jù)工程進度情況，合理預(yù)估項目基本預(yù)備費；

　　7、合理預(yù)估工期，依據(jù)融資合同計算建設(shè)期利息；

　　8、整理上述費用，匯總項目建設(shè)期投資金額。

　　該盡調(diào)金額可為業(yè)主前期并購談判提供參考金額，隨著合同補充不斷修正該項目建設(shè)期投資金額。

　　財務(wù)分析

　　財務(wù)分析中涉及較多財務(wù)編輯條件，例如貸款利率和貸款年限、殘值率和折舊年限、維修費、工資及福利費、保險費、材料費和攤銷費等，也可能僅涉及年運維費用。因此需要并購雙方協(xié)商確定財務(wù)編輯條件，保持測算水平的一致性。

　　財務(wù)分析中同樣涉及到滿發(fā)小時數(shù)和電價，技術(shù)盡調(diào)提供的滿發(fā)小時數(shù)雙方是否認可、電費是否存在延期支付和延期期限，也同樣需要并購雙方協(xié)商確定。

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