今年以來，固態(tài)電池概念點燃市場對新能源板塊新一輪投資熱情，碳酸鋰期貨價格表現(xiàn)也持續(xù)受到市場關(guān)注。
圍繞著新能源領(lǐng)域，如何捕捉未來的投資機會?4月20日，香港大學(xué)經(jīng)管學(xué)院與五礦期貨聯(lián)合舉辦的“新能源及雙碳背景下的企業(yè)風險管理會議”上，廣州期貨交易所商品事業(yè)部代表郭晨光、五礦證券研究所所長助理兼新能源負責人黃珊艷、五礦期貨碳酸鋰研究員曾宇軻等嘉賓深度切入新能源產(chǎn)業(yè)鏈提出各自觀點。
在他們看來，碳酸鋰市場格局供大于需延續(xù)，來自政策對需求端的影響值得留意，電網(wǎng)的新一輪改革下，將催生新能源領(lǐng)域新的投資方向。而從企業(yè)風險管理的角度看，健全的風險管理體系可以幫助企業(yè)抵御市場波動帶來的沖擊，利用期貨、期權(quán)等衍生品工具進行風險管理，將有助于企業(yè)實現(xiàn)平穩(wěn)經(jīng)營。
碳酸鋰期價后續(xù)仍將走弱?
今年以來，碳酸鋰期貨價格在觸及9.24萬元低點后迎來反彈，目前徘徊在10萬元關(guān)口以上。后續(xù)碳酸鋰的行情走勢也受到市場關(guān)注。
五礦期貨碳酸鋰研究員曾宇軻提到，從供給端看，2023年鋰價經(jīng)歷俯沖下跌，但資源端南美鹽湖、非洲和國內(nèi)硬巖項目在2024年依然會貢獻強勁增量(+47%)。礦企當前現(xiàn)金流充裕，售價接近成本停產(chǎn)堅決，下方成本支撐強，留意高成本礦山停產(chǎn)階段性擾動市場情緒帶動鋰價反彈。
從需求端來看，他認為，此前碳酸鋰價格的反彈主要基于供給端上游停產(chǎn)的波動，而展望后續(xù)行情，政策對市場需求端的影響是市場較期待的。
他分析，2024年在國內(nèi)政策利好和汽車價格戰(zhàn)背景下，預(yù)計終端市場鋰電需求增長27%，高于年初預(yù)期(15%-20%)。其中，汽車價格戰(zhàn)對新能源汽車銷量的提振以及電力政策對儲能裝機的刺激均值得注意。
整體來看，他認為，碳酸鋰延續(xù)供大于需市場格局。“以碳酸鋰單噸10萬元售價為基準測算，全年過剩量超20萬噸。供給端彈性較大，鋰價上方承壓。價格下限有較強支撐，難以觸及上輪周期鋰價低點。預(yù)計鋰價進入?yún)^(qū)間震蕩，漫漫筑底。”
從期貨套保的角度看，他建議鋰價走弱至適當?shù)臀?，買方可考慮通過盤面頭寸持有備貨，當盤面回調(diào)賣方把握出貨時機，鎖定利潤。
事實上，自去年7月21日上市以來，碳酸鋰期貨的運行情況持續(xù)受關(guān)注。廣期所交易所商品事業(yè)部代表郭晨光提到，碳酸鋰期貨上市以來，市場交投活躍，規(guī)模穩(wěn)定增加，投資者結(jié)構(gòu)逐漸成熟，價格影響力不斷增強，已經(jīng)成為企業(yè)開展貿(mào)易的重要參考。
他強調(diào)，產(chǎn)業(yè)企業(yè)要堅持“一看二試三參與”的原則，注重建制度、控風險，做好期現(xiàn)結(jié)合，投資者要深化產(chǎn)業(yè)研究、理性參與市場。
新能源行業(yè)未來投資機會在哪?
今年以來，股市一度上演“固態(tài)電池”概念股漲停潮，這一新能源行業(yè)的新投資熱點受到市場關(guān)注。
“固態(tài)電池”會是新能源板塊新一輪行情的啟動器嗎?五礦證券研究所所長助理兼新能源負責人黃珊艷認為，之所以“固態(tài)電池”“低空經(jīng)濟”等概念被市場熱捧，背后是資本對新能源行業(yè)投資熱度不減，而行業(yè)并未出現(xiàn)新的創(chuàng)新點，因此僅一個小的突破也會吸引無數(shù)資本投入。
在她看來，以新能源為基礎(chǔ)的綠色經(jīng)濟，是中國經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型的重要手段，因此，長期看，中國新能源仍然具有廣闊的發(fā)展前景。當前，中國新能源行業(yè)仍然存在結(jié)構(gòu)性的矛盾，但恰恰是結(jié)構(gòu)性的矛盾帶來新生產(chǎn)業(yè)鏈的生成，新能源產(chǎn)業(yè)具備較大的產(chǎn)業(yè)投資機會。
圍繞著新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展及分化趨勢，黃珊艷認為，從發(fā)電側(cè)來看，光伏和風電仍然是可再生能源的重要載體，光伏技術(shù)的升級迭代仍然具備一定的投資機會，海上風電發(fā)展迅速，未來存在較多的投資可能性。
從輸電側(cè)來看，她表示，后續(xù)電網(wǎng)改革的進展值得留意。“事實上，電網(wǎng)就是電力傳輸?shù)?lsquo;空中高速公路’，中國可再生能源發(fā)電和用電側(cè)的區(qū)域性不均衡對特高壓的配置有更高要求，但區(qū)域性的地域保護也將存在一定的瓶頸，需要國家政策的強力支持去打破現(xiàn)有的不均衡性。”
數(shù)據(jù)顯示，2020年“雙碳”目標提出以來，中國電網(wǎng)投資年均復(fù)合增速僅1.1%，遠低于電源投資復(fù)合增速31.9%。隨著風光裝機占比持續(xù)增長，電網(wǎng)建設(shè)顯著滯后于電源建設(shè)，新能源消納壓力將逐步顯現(xiàn)。
在黃珊艷看來，未來國家電網(wǎng)的新一輪改革浪潮下，與電網(wǎng)投資相關(guān)的逆變器等領(lǐng)域企業(yè)會迎來較大利好，這也將使得新能源領(lǐng)域出現(xiàn)新的投資方向。
從用電側(cè)來看，隨著新能源在區(qū)域占比的提升，電網(wǎng)的矛盾進一步突出，催生了智能電網(wǎng)和虛擬電廠的機會，工商業(yè)儲能、電源側(cè)儲能電網(wǎng)側(cè)儲能將快速進入爆發(fā)期。鋰電新能源汽車行業(yè)進入產(chǎn)業(yè)后成熟時期，未來創(chuàng)新者項目的準入壁壘將會變得更高。不過，燃料電池的發(fā)展短期內(nèi)仍然難以根本性突破。
來源：財聯(lián)社 周曉雅
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